오랫동안 반도체 경기가 나빠지면서 반도체 관련주들이 힘드렀었는데, 이제 터널끝의 빛이 보인다는 평가가 나오면서 우리나라 반도체 및 반도체 장비주들도 반짝 상승하믄 모습니다.
요 며칠 사이 글로벌(이라고 스고 미국) 반도체 주식들에 댛느 월가의 투자의견들을 살펴봤습니다.
반도체 과잉 재고 조정이 순조롭게 진행되고 있으며, 그럼에도 반도체 가격은 여전히 급격하게 하락하고 있다는 부정적인 평가 속 반도체 수요에 영향을 미치는 일부 품목에서 문제가 풀리고 있다는 긍정적인 소식입니다.
HDD 과잉 재고가 해소되고 가격이 상승으로 돌았으며 3분기에 낸드 가격은 바닥을 칠 것이라는 전망이고 특히 반도체 장비주들은 22년 10월 바닥을 쳤다는 지적입니다.
- 도이치방크, 마이크론 판매 가격 약세는 ‘여전히 심각하다’고 주장
- 2023년 중반 수요 회복할 것이라는 마이크론 전망은 너무 낙관적이다고 평가
- 기업 및 클라우드 고객의 재고 조정은 순조롭게 진행 중
- 반도체 가격 하락은 여전히 심각하다고 평가
- 마이크론 2,3분기는 계속 어려운 상황에 처할 것
- 마이크로 주가목표 및 마이크론 투자의견 유지
- Citi, HDD 스토리지 가격 상승 전망
- HDD 과잉 재고 문제가 해소되고 HDD 가격이 상승하기 시작
- 2분기에 낸드가격 하락세가 멈추고, 3분기 낸드 가격이 바닥을 칠것으로 전망
- 반도체 장비그룹은 22년 10월 바닥을 쳤고
- 메모리/장비주는 조정에 돌입
- 반도체 펀더먼털이 먼저 회복될 것
블룸버그, 바이든 행정부는 중국으로 칩 장비 수출 제한을 더욱 강화할 것이라고 보도
블룸버그는 소식통을 인용해 바이든 행정부가 반도체 제조 장비의 대중국 수출 제한을 더욱 강화하기 위해 노력하고 있다고 보도했습니다.
반도체 분야의 상장 기업에는 AMD, 인텔, 마벨, 마이크로 칩, 마이크론, 엔비디아, 퀄컴 , 텍사스 인스트루먼트, 어플라이드 머티리얼즈 및 램 리서치가 포함됩니다.
모건스탠리, 엔비디아 투자의견을 비중확대로 업그레이드
모건 스탠리의 애널리스트 Joseph Moore는 엔비디아 목표주가를 255달러에서 304달러로 상향 조정하고, 엔비디아 투자의견 비중확대 의견을 제시했습니다.
이 분석가는 여전히 LLM에 대한 열정이 단기 및 장기적으로 더 강력한 지출로 전환되고 있다는 징후를 보고 있습니다.
모건 스탠리는 긍정적인 큰 그림을 중심으로 한 데이터 포인트가 너무 많지만, 그 내러티브가 너무 강해서 계속 방관하기는 어렵다고 덧붙였습니다.
도이치방크, 마이크론 판매 가격 약세는 ‘여전히 심각하다’고 주장
- 2023년 중반 수요 회복할 것이라는 마이크론 전망은 너무 낙관적이다고 평가
- 기업 및 클라우드 고객의 재고 조정은 순조롭게 진행 중
- 반도체 가격 하락은 여전히 심각하다고 평가
- 마이크론 2,3분기는 계속 어려운 상황에 처할 것
- 마이크로 주가목표 및 마이크론 투자의견 유지
도이체방크는 2023년 마이크론 테크놀로지의 실적에 가장 큰 변수로 DRAM과 NAND의 가격 하락을 계속 꼽고 있습니다.
이 회사는 현재 기업 및 클라우드 고객의 재고 조정이 잘 진행되고 있으며 최근 업계 조사에 따르면 판매 가격 하락이 “여전히 심각하다”고 분석하면서 마이크론 회계연도 2분기와 3분기 계속 어려울 것으로 예상하고 있습니다.
또한, 동종업체의 판매량 데이터 포인트는 2023년 중반까지 수요 회복에 대한 마이크론 기본 가정이 “너무 낙관적일 수 있다”고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
도이체방크는 현재 주가 수준에서 균형 잡힌 위험 / 보상을 보고 있으며 마이크론 주가목표 55달어롸 마이크론 투자의견 보류 등급을 유지하고 있습니다.
Citi, HDD 스토리지 가격 상승 전망
- HDD 과잉 재고 문제가 해소되고 HDD 가격이 상승하기 시작
- 2분기에 낸드가격 하락세가 멈추고, 3분기 낸드 가격이 바닥을 칠것으로 전망
- 반도체 장비그룹은 22년 10월 바닥을 쳤고
- 메모리/장비주는 조정에 돌입
- 반도체 펀더먼털이 먼저 회복될 것
씨티의 애널리스트 아티프 말릭은 최근 미국 공급망 소식통과의 대화를 통해 니어라인 엔터프라이즈 드라이브에서 HDD 스토리지 가격이 상승하기 시작했으며, 이는 씨게이트와 같은 HDD 제조업체의 과잉 HDD 스토리지 재고가 해결되었다는 의견과 일치한다고 말했습니다.
2분기에는 낸드 가격 하락세가 개선되고 3분기에는 가격이 바닥을 칠 것으로 예상하는 이 회사는 반도체 장비 그룹이 작년 10월에 바닥을 쳤고 메모리/장비주가 먼저 조정에 들어갔으며 펀더멘털이 먼저 회복될 것이라는 견해를 유지합니다.
이 회사는 장비 그룹에 대해 건설적인 견해를 유지하며 NAND 회복이 예상되는 램 리서치에 대해 전술적으로 매수 의견을 유지한다고 덧붙였습니다.
BofA, 인텔 목표주가를 28달러에서 25달러로 하향 조정
인텔의 1분기 매출이 전년 동기 대비 40% 감소하고 회사 및 컨센서스 예상치를 “훨씬 밑돌 것”이라는 1분기 매출 전망을 발표한 후, BofA의 애널리스트 비벡 아리아는 인텔의 목표 주가를 28달러에서 25달러로 낮추고, 인텔 투자의견 시장수익률 미달(Underperform) 등급을 유지했습니다.
인텔 1분기 총 마진은 39%, 감가상각 일정 변경으로 인한 300bp 이익을 제외하면 36%로 인텔의 수십년 모델 중 가장 낮고 “반도체 업계에서 가장 낮을 것”이라고 BofA는 밝혔습니다.
강세론자는 이 추정치 재설정이 갑판을 정리했다고 말할 가능성이 높지만(바닥을 친?) 약세론자는 AMD, Arm, Nvidia 및 TSMC와 같은 라이벌이 강해지고 있기 때문에 인텔 턴어라운드의 증거가 없다고 주장할 가능성이 높다고 회사는 덧붙였습니다.
Susquehanna, 역풍이 완화됨에 따라 인텔 투자의견을 부정적에서 중립으로 업그레이드
Susquehanna는 인텔 주가목표를 23달러에서 26달러로 상향 조정하고, 인텔 투자의견을 부정적에서 중립으로 업그레이드했습니다.
2021년 4월에 반도체 주기 정점을 봤지만 이제는 적어도 소비자, PC 및 핸드셋 관련 이름에 대해 이주기에서 바닥을 보고 있습니다.
이 회사는 작년에 인텔 투자의견을 하향 조정했을 때 8가지 주요 우려 사항을 나열했지만 이제는 이러한 우려 중 3가지가 줄어들거나 완화되었다고 말합니다.
- AMD는 더 이상 PC 점유율을 얻지 못하고 있으며
- 인텔은 더 나은 로드맵 실행을 보여 주었으며
- 재택 근무 PC 수요 증가와 같은 이상 요인으로인한 재고 조정 “과정을 거쳤다”
크레딧 스위스, 마이크론의 매출 추정치를 낮춰야 한다고 주장
크레딧 스위스는 마이크론 경영진이 오늘 아침 경쟁사 컨퍼런스에서 3분기 매출이 전분기 대비 보합 내지 감소할 수 있다는 신중한 발언을 했다며, 이는 컨센서스 추정치인 전분기 대비 5% 성장과 상반기 부진 이후 하반기부터 매출이 회복될 것으로 예상했던 경영진의 이전 발언과 비교된다고 지적했습니다.
이 회사는 이러한 약세가 데이터센터 최종 시장의 지속적인 약세와 관련이 있을 것으로 보고 있으며, 인텔, 엔비디아, AMD 등 데이터센터 공급망에 속한 다른 업체들의 논평에 따르면 지난 몇 달 동안 클라우드 수요가 둔화되었다고 지적했습니다.
이 회사는 경영진의 발언이 5월 분기 및 2023년 회계연도의 매출 추정치를 하향 조정해야 한다는 것을 의미하며, 투자자들은 회계연도 3분기에 대한 감익을 예상해야 한다고 생각합니다.
크레딧 스위스는 마이크론 주식 투자의견 ‘최우수( Outperform)’ 등급과 목표주가 66달러를 제시했습니다.
바클레이즈, ASML 목표 주가를 680유로에서 665유로로 하향 조정
바클레이즈의 애널리스트 사이먼 콜스는 ASML의 목표 주가를 680유로에서 665유로로 낮추고 투자의견 동일 비중(Equal Weight) 등급을 유지했습니다.
Credit Suisse, ASML 목표 주가를 752유로에서 767유로로 상향 조정
크레디트 스위스 애널리스트 아디티아 메투쿠는 ASML의 목표 주가를 752유로에서 767유로로 상향 조정하고 주식에 대해 ‘시장수익률 초과달성(Outperform)’ 등급을 유지했습니다.
도이치뱅크, ASML 목표 주가를 650유로에서 675유로로 상향 조정
도이치뱅크의 애널리스트 로버트 샌더스는 ASML의 목표주가를 650유로에서 675유로로 상향 조정하고, 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
Argus, ASML 목표 주가를 590달러에서 775달러로 상향 조정
ASML Argus의 애널리스트 Jim Kelleher는 예상보다 나은 4분기 실적을 기록한 후 ASML에 대한 회사의 목표 주가를 590달러에서 775달러로 올렸고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 “빠른 배송” 시스템의 타이밍에 따라 회사의 수익 인식이 영향을 받았으며, 공급 부족이 계속 완화됨에 따라 생산 능력의 추가와 주문 처리 능력이 향상되어 더 빠른 수익 성장을 이끌 것이라고 투자자들에게 말합니다.
ASML은 또한 극자외선 및 심자외선 리소그래피 분야에서 타의 추종을 불허하는 리더십을 제공하고 있으며, 주식은 “유리한 가치”라고 Argus는 덧붙였습니다.
번스타인, 램리서치 투자의견을 시장수익률 아웃퍼폼에서 시장수익률 성과로 하향 조정
번스타인은 램리서치를 시장수익률에서 시장수익률로 하향 조정했습니다.
이 애널리스트는 웨이퍼 팹 장비 시장이 2022년 수준까지는 아니지만 2024년에 반등할 것으로 전망했습니다.
정부 지원이 시작되고 메모리도 회복되기 시작할 것이지만, 공급업체의 재고가 많고 이를 통해 출하할 수 있기 때문에 점진적으로 회복될 것이라고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
