월가의 시각, 최근 반도체 주식 투자의견 정리

새해를 맞아 주로 반도체 주식 투자의견을 모아봤습니다. 아직 반도체 사이클 반닥이 보이지 않은 상태로 반도체 주식 투자에 어떤 전망이 보이지 않은 상황이지만 2023년 새해 벽두에 분위기 파악에는 도움이 될 것으로 판단합니다.

그래 시럭을 발표한 마이크론은 실적 발표 후 마이크로 실적을 읽는 월가의 시각이란 글을 참조해 주시면 좋겠습니다.

Argus, 마이크론 투자의견을 매수에서 Hold로 다운그레이드

Argus 분석가 짐 켈러는 마이크론 주가목표를 변경하지는 않았지만, 마이크로 주식 투자의견을 매수(Buy)에서 보유( Hold)로 하향 조정했습니다.

최근 엔비디아 투자의견

Needham, 엔비디아 주가목표를 200달러에서 230달러로 상향

니덤 분석가인 Rajvindra Gill은 엔비디아 주가목표를 200달러에서 230달러로 상향 조정하고, 엔비디아 주식 투자의견 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 엔비디아를 이 분석가의 2023년 최고 선택 종목으로 선정햇으며, 엔비디아를 Needham의 ‘Convidation List’에 추가했습니다.

Gill은 리서치 노트에서 투자자들에게 CY23의 전반적인 데이터 센터 시장에 변동성이 있을 것으로 예상하면서도 엔비디아 고객들이 최신 H100 아키텍처로 업그레이드하고 있다고 말합니다.

도이체방크, 엔비디아 주가목표를 150달러에서 170달러로 상향

• 발표 시기 : 12월 14일
• 엔비디아 주가목표를 170달러로 상향
• 현재 경기침체로 볼 때 상당기간 약세가 지속될 가능성을 염두에 두어야 하며, 2023년 하반기를 노려야 한다고 조언

도이체방크 분석가 로스 세이모어는 엔비디아 주가목표를 150달러에서 170달러로 상향 조정하고 엔비디아 주식 투자의견 보유(Hold) 등급을 유지했습니다.

분석가는 2023년 반도체 투자자들의 초점이 “기초체력과 주가 모두 바닥”을 찾는 쪽으로 이동할 것으로 예상”하며. “현재까지의 경기 침체의 롤링 특성을 고려할 때 근본적인 약세가 장기적으로 확산될 가능성이 더 높다.”고 말했습니다.

그는 근본적인 악화가 계속될 가능성을 고려할 때 최근 그룹 내의 상당한 랠리는 시기상조이며 따라서 “2023년 후반에 더 건설적으로 나타날 수 있는 우수한 기회”를 기대합니다.

코웬, 엔비디아 주가목표를 200달러에서 220달로 상향 조정

• 발표 시기 : 12/12
• 엔비디아 가격 목표는 200달러에서 220달러로 상향
• 모든 위험은 가속 컴퓨팅의 선두주자이자 AI 핵심 조력자라는 엔디디아 기본 이론의 단기적인 방물에 불과

코웬 분석가 매튜 램지는 엔비디아 주가목표를 200달러에서 220달러로 상향 조정하고 엔비디아 주식 투자의견 Outperformance 등급을 유지했습니다.

이 분석가들은 엔비디아가 가속 컴퓨팅 분야의 선두주자이며 광범위하고 심층적인 기술을 유지하고 있다고 믿고 있습니다.

그는 대규모 게임 재설정, 중국 AI 금지, 재고 감소 위험이 잇지만, 이는 가속 컴퓨팅의 선두주자이자 수직 산업 전반에 걸쳐 AI의 핵심 조력자, 엔비디아라는 예리한 기본 이론의 단기적인 방해물일 뿐이라고 말했습니다.

Tigress Financial, 엔비디아 주가목표를 310달러에서 250달러로 하향

• 발표 시기 : 12/8
• 엔비디아 가격 목표는 310달러에서 250달러로 하향
• 모든 위험은 가속 컴퓨팅의 선두주자이자 AI 핵심 조력자라는 엔디디아 기본 이론의 단기적인 방물에 불과

Tigress Financial 분석가 Ivan Feinseth는 엔비디아 주가목표를 310달러에서 250달러로 낮췄고, 엔비디아 밸류에이션 재평가를 이유로 엔비디아 주식 투자의견 매수 등급을 유지하고 있습니다.

그의 수정된 목표는 현재 수준에서 55% 이상의 잠재적 수익을 창출할 수 있다는 것을 보여주는 것이라고 Feinesh는 지적했습니다.

그는 인공지능 분야에서 엔비디아의 “업계 최고” 지위와 여러 신제품 및 파트너십을 통해 엔비디아가 단기적인 역풍을 극복하고 새로운 비즈니스 업사이클에 대비할 수 있다고 주장합니다.

최근 AMD 투자의견

모건스탠리, AMD를 반도체 부문에서 ‘톱픽(Top Pick)’으로 선정

• 발표 시기 : 12/15
• AMD 주식 투자의견 Overweight 등급과 AMD 주가목표 77달러를 제시
• 반도체 부문 탑픽을 램리서치에서 AMD로 변경
  변경이유는 램리서치가 단기간 지나치게 상승했기 때문

모건스탠리 분석가 조셉 무어(Joseph Moore)는 투자자들에게 반도체 부문의 “톱픽(Top Pick)”을 Lam Research에서 AMD로 변경하고, 이러한 변경은 “AMD에 대한 단기적인 열정때문이 아니라” 4분기 클라우드 자본 비용 절감으로 인한 위험이 여전히 존재한다는 것을 반영한다고 말합니다.

특히 램리서치는 실적 발표이후 8주 동안 거의 50% 상승했습니다.

램 리서치 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지하고 있고 세미캡에서 그가 선호하는 주식이지만, “랠리의 규모는 우리의 열정을 다소 약화시킨다”고 무어는 주장했습니다.

무어는 AMD 주식 투자의견 Overweight 등급과 AMD 주가목표 77달러를 제시하면서, 물론 AMD 주가도 반등했지만 “대형주에서 가장 실적이 나쁜 주식으로 남아 있다”고 지적합니다.

최근 퀄컴 투자의견

JP모건, 퀄컴 주가목표를 185달러에서 160달러로 하향

• 발표 시기 : 12/20
• 퀄컴 주가목표를 185달러에서 160달러로 하향
• 2023년 상반기 단기 추천 종목 제시
  • 최고 추천 : 주니퍼(JNPR), 암페놀(Aphenol)
  • 포커스 리스트 추천 : 키사이트(KEYS), 아리스타(ANET), CDW(CDW), 파브리네(FN)

JP모건 분석가인 Samik Chatterjee는 퀄컴 주가목표를 185달러에서 160달러로 낮췄고, 퀄컴 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지했습니다.

그의 2023년 네트워킹 및 하드웨어 전망에는 주식 추천을 위한 단기적인 6개월 전망이 포함되어 있습니다.

Chatterjee는 수익/수익 탄력성, 수익에 대한 백로깅된 가시성, 그리고 서비스 범위 내에서 성장 동력의 다양화를 결합하는 것을 선호합니다.

이에 따라 그는 주니퍼(JNPR)와 암페놀(Aphenol)을 최고의 추천사와 분석가 포커스 리스트 추천사로, 키사이트(KEYS), 아리스타(ANET), CDW(CDW), 파브리네(FN)를 2023년 상반기 다른 주식 추천사로 추천하게 되었습니다.

웨스파고(Wells Fargo), 퀄컴 투자의견을 Underweight로 강등.

• 발표 시기 : 12/15
• 퀄컴 투자의견을 Underweight로 강등
  퀄컴 주가목표 105달러 제시
• 반도체 사이클 저점을 확인 시 스마트폰 중심 퀄컴은 상대적으로 상승 여력이 적을 것

Wells Fargo 분석가 Gary Mobley는 퀄컴(Qualcomm, QCOM) 주식 투자의견을 Equal Weight에서 Underweight로 다운그레이드하고, 퀄컴 주가목표를 105달러로 하향 조정했습니다.

분석가들은 일단 칩 부문에 대한 투자 심리가 더 긍정적으로 변하거나 투자자들이 칩 주기의 저점을 확신하게 되면, 스마트폰 노출이 높은 기업들의 주가는 더 넓은 칩 부문(의 기 업들의 주가 상승)보다 (주가 상승) 실적이 저조할 것이라고 믿고 있습니다.

Mobley는 투자자들이 성장하지 않는 휴대전화 시장에 서비스하는 칩 회사들에게 낮은 배수를 할당할 것이고, 투자자들은 EPS 파워, 예를 들어 MSM/RFFE의 Apple 출하량을 기준으로 퀄컴의 주식을 평가하기 시작할 수 있기 때문에 퀄컴의 주식은 계속해서 다른 반도체 기업들에 비해서 할인된 가격으로 거래될 것이라고 생각합니다.

최근 아마존 투자의견

에버코어 ISI, 아마존 주가목표를 170달러에서 150달러로 하향

• 발표 시기 : 12/19
• 아마존 주갑목표를 150달러로 하향
• 온라인 소매 및 클라우드 컴퓨팅 수요 약화로 향후 2년간 매출 및 영업이익 추정치 하락
• 현재 궤도를 이탈했지만 아마존 주식은 여전히 장기적으로 매력적인 주식

Evercore ISI 분석가 Mark Mahaney는 아마존 주가목표를 170달러에서 150달러로 낮췄고, 아마존 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

Mahaney는 온라인 소매 및 클라우드 컴퓨팅 수요의 지속적인 유연성을 시사하는 몇 가지 독점적 데이터 포인트의 여파로 매출 및 영업이익 추정치를 하향

• FY23 및 FY24 아마존 매출 추정치를 각각 4% 및 5% 하향
• FY23 및 FY24 영업 수익 추정치를 각각 9% 및 8% 하향
• 이러한 추정치는 월가 컨센서스 이하

그러나 그는 아마존 주식을 “탈구된 고품질(Dislocated High Quality)” 주식이라고 부르며 여전히 “장기 투자자들에게 매우 매력적인 주식”으로 보고 있습니다.

최근 애플 투자의견

JP모건, 애플 아이폰 공급이 ‘느리게 계속 개선되고 있다’라고 지적

• 발표 일시 : 12/29
• 아이폰 프로 리드 타임이 코로나 봉쇄이전 수준으로 복귀
• 애플 주식 투자의견 Overweight 등급 유지

JP모건의 분석가인 Samik Chatterjee는 애플 제품 트래커(Apple product availability tracker) 16주차에 아이폰 Pro 모델의 공급이 “계속해서 천천히 개선되고 있으며, 중국에서 리드 타임이 더욱 둔화되고 있다”고 말합니다.

Chatterjee는 리서치 노트에서 투자자들에게 제품 출시 이후 처음으로 중국을 포함한 모든 지역에서 대부분의 모델을 매장에서 픽업할 수 있다고 말했습니다.

분석가는 Pro 모델의 리드 타임이 현재 중국 정저우 코로나 사태 이전의 본 리드 타임과 일치하는 것으로 추적되고 있으며, “공급이 개선되고 있으며 수요와 동등한 수준으로 서서히 기울고 있음을 시사합니다.”고 지적

Chatterjee는 미국에서 iPhone 14와 iPhone 14 Plus의 리드 타임이 하루 전에서 각각 5일까지 증가했으며, 이는 지난해 iPhone 13과 13 mini의 타이밍과 일치한다고 썼습니다.

그 분석가는 애플 주식 투자의견 Overweight 등급을 부여하고 있습니다.

JP모건, 애플 주가목표를 200달러에서 190달러로 하향

• 발표 일시 : 12/19
• 애플 주가목표를 190달러로 하향
• 중국 정저우 코로나 사태로 공급망 이슈가 해소되지 않고 있음

JP모건의 분석가인 Samik Chatterjee는 애플 주가목표를 200달러에서 190달러로 낮췄고, 애플 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지했습니다.

분석가들은 중국 정저우 봉쇄로 인한 Hon Hai의 조립 시설에서 공급망 문제를 반영하기 위해 애플 12월 분기에 대한 기대치를 “다시 조정”하고 있습니다.

아이폰 14 프로 / 프로 맥스의 리드 타임의 급속한 연장이 최근 몇 주 동안 둔화되고 완화되기 시작했지만, 정저우에서 코로나가 발생하기 전에 본 리드 타임에 비해 여전히 상승하고 있다고 Chatterjee는 연구 노트에서 투자자들에게 말했습니다.

분석가들은 공급 부족이 연말까지 계속되어 12월 분기의 전형적인 계절적 증가에 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.

테슬라 투자 의견

파이퍼 샌들러, 테슬라 장기 투자이유는 변하지 않았다고 테슬라 주식 옹호

Piper Sandler 분석가인 Alexander Potter는 최근 테슬라 주가 하락이후 테슬라의 주식을 옹호하고 나섰습니다.

포터는 연구 노트에서 투자자들에게 “주가 약세에 질린 트레이더들(Bearishly-inclined traders)”과 손절 매도자들(tax-loss sellers)들이 “점증적으로 부정적인 소식을 모두 쏟아내고 있다”고 말했습니다.

분석가는 테슬라의 성장이 2023년 경기 침체, 금리 상승 및 “구매 포기” 수요(“tapped-out” demand)로 인해 “쉽게 둔화될” 수 있지만, “급작스럽게 새로운 경쟁의 물결에 굴복”해 테슬라 시장 점유율이 하락 하지는 않을 것이라고 주장합니다.

그는 테슬라 장기 투자 이유 중 아무것도 변하지 않았다고 믿고 투자자들에게 테슬라의 각 주요 지역의 “데이터 기반을 유지하라”고 권장합니다.

포터는 테슬라 주가목표 340달러를 유지하고 테슬라 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지하며, “요컨대, 우리는 이 데이터 세트에서 어떠한 위험 신호도 볼 수 없다.”고 주장합니다.