실망스런 마이크론 실적, 23년 하반기 반도체 경기 반등 예상

오늘 시장은 마이크론 실적에 관심을 보였는데요. 부정적인 것은 마이크론 실적이 시장 컨센서스를 크게 하회하는 실망스러운 것이었다는 것이고, 긍정적인 것은 23년 3분기에는 바닥을 칠것이라고 예상했다는 점입니다.

아무리 분위기가 나빠도 바닥이 보이면 주식시장은 환호하기 마련이죠.

마이크론은 23년 말 반도체 반등을 예상지만, 인력과 자본비용을 줄이고 있습니다.

마이크론 실적 요약

• 매출 : 40.9억 달러로 월가 예상치 41.1억 달러 하회
  주당순익 : 0.04달러 손실로 월가 예상치 0.01달러 하회
• 이번 분기 실적 가이던스
  . 매출 38억 달러로 월가 예상치 37.5억 달러 상회
  . 주당 62센트 손실로 월가 예상치 20센트 손실을 크게 하회

마이크론 시장 예상

• 메모리 시장은 2023년 8월 분기, 23년 하반기에 급격한 반등 예상
• 2022년 DRAM과 NAND 메모리 칩 모두에서 낮은 한 자릿수 감소, 2023년 DRAM 수요는 10%, NAND 수요는 20% 증가할 것
• 데이터 센터 고객들의 재고가 정상화되는데 최소 몇분기 소요
• 2022년 PC 수요 감소는 10% 중반에 달하며, 2023년엔 2019년 수준으로 줄것으로 예상
• 스마트폰 수요는 2022년 10% 감소하고, 2023년에는 소폭 증가할 것(중국 수요 개선 덕분)
• 최근 자동차 관련 매출 30% 증가, 2023년 강력한 성장을 기대

마이크론 실적 분석

개인용 컴퓨터, 스마트폰, 서버에 대한 수요 완화는 마이크론의 실적 결과에 타격을 입혔습니다.

마이크론 테크놀로지는 12월 1일에 종료된 분기(회계년도 23년 1분기)에 실망스런 실적 결과를 발표했지만, 이 칩 제조업체는 회계년도 2023년 8월 분기, 23년 하반기에 메모리 시장의 급격한 반등을 예상했습니다.

실망스런 마이크론 실적은 PC, 스마트폰 및 서버를 포함한 주요 최종 시장의 수요 둔화와 재고 증가를 반영합니다.

이러한 부문의 수요 약화는 잘 알려져 있지만, 마이크론은 거시 경제 상황의 개선을 기다리는 동안 비용을 절감하면서 향후 몇 분기 동안 냉정한 메모리 시장 전망을 제공했습니다.

마이크론의 최고 사업 책임자인 수밋 사다나는 배론과의 인터뷰에서 “공급/수요 불균형은 상당히 어려운 문제였습니다. 분기가 진행될수록 전반적으로 시장 환경이 악화되었고, 우리는 만족할만한 실적을 내기위해 열심히 일해야 했습니다,”라고 말했습니다.”

수요 약화와 과잉 고객 재고에 대응하기 위해 마이크론은 인력을 10% 감축할 계획을 발표했고, 자본 지출액 예상치를 다시 한번 낮췄습니다.

Sadana는 2020년부터 2022년 초까지 PC, 핸드셋 및 서버에 대한 강력한 수요와 광범위한 부품 부족으로 인해 고객이 재고를 비축하게 되었지만, 이제는 최종 시장 수요 감소와 마이크론 고객의 수요 감소로 인해 이러한 추세가 바뀌었다고 지적합니다.

그 결과, 공급 과잉이 심각하고 판매가 급감했습니다.

마이크론은 해당 분기 매출이 전년 동기 대비 47% 감소한 40억 9천만 달러를 기록하여 대부분의 최종 시장에서 수요가 감소한 것을 반영했으며, 다음 분기에 38% 감소한 42억 5천만 달러에 불과한 실적 가이던스를 제시해 이전 가이던스에 비해 2억 5천만 달러를 줄였습니다.

조정된 기준으로 마이크론 주당순이익은 4센트 손실에 해당하는 3,900만 달러를 입었는데, 월가 컨센서스인 매출 41억 달러와 주당 1페니의 손실보다는 양호합니다.

일반적으로 인정되는 회계 원칙에 따라 회사는 주당 18센트인 1억 9500만 달러의 손실을 입었습니다. 비GAAP 기준으로 분기 매출총이익률은 22.9%로 예상치 26%를 밑돌았습니다.

마이크론은 24억 7천만 달러의 자본 지출 후 15억 3천만 달러의 잉여현금흐름을 조정했다고 말했습니다. 마이크론은 4억 2천 5백만 달러치의 자사주를 매입했고, 18억 달러의 순현금을 늘렸습니다.

마이크론의 산제이 메로트라 CEO는 성명에서 고객 재고 개선으로 “이 침체를 극복하면 강력한 수익성”으로 하반기에 더 높은 수익을 낼 것으로 기대한다고 말했습니다.

마이크론은 회계년도 2분기에 매출이 38억 달러, 비GAAP 손실 2억 달러로 주당 62센트 손실을 기록할 것으로 예상합니다. 월가의 컨세서스는 38억 달러와 30센트 손실에 비해서 손실이 더 큽니다.

오늘 오후 실적 발표 어닝 컨처런스에서, 메호트라는 마이크론이 수요 약화에 대응하여 자본 지출과 운영 비용 모두에 대해 “상당한 삭감”을 하고 있다고 말했습니다.

그러나 그는 또한 마이크론이 고객 재고가 감소하는 것을 보고 있으며, 2023년 중반까지 대부분이 “비교적 건강한 수준”에 도달할 것으로 예상했습니다.

마이크론은 이제 웨이퍼 제조 장비 투자를 50% 이상 줄였으며, 2023년 전체 자본 지출 예상치를 80억 달러에서 70억 ~ 75억 달러 사이로 낮추고 2022 회계연도 120억 달러 수준을 밑돌 것으로 예상한다고 말했습니다.

한 가지 새로운 데이터 포인트는 마이크론은 이제 회계년도 2024년 웨이퍼 팹 하드웨어 지출이 2023 회계연도 수준을 밑돌 것으로 예상한다는 것입니다.

마이크론은 또한 “새로운 수요 전망과 필요한 공급 증가”에 맞추기 위해 더 작은 선폭으로 나아가는 속도를 늦추고 있다고 말했습니다.

특히 마이크론은 상여금 중단, 재량지출 축소, 임원 급여 5~20% 삭감, 자발적 감원과 인력 감축을 통한 인원 10% 감축 등 비용 절감 조치를 취하고 있다고 밝혔습니다. 회사의 직원 수는 2022 회계연도 말 현재 48,000명입니다.

마이크론은 자사주 매입 프로그램을 중단했습니다. 11월에 회사는 칩 공장에서 웨이퍼 생산을 20% 줄였다고 발표했으며 사다나는 낮은 수준의 생산이 무한정 지속될 것이라고 말합니다.

마이크론은 주요 고객의 재고 감소로 인해 2023년 데이터센터 수요가 역사적 추세를 “훨씬 밑돌 것”으로 예상한다며 경제 상황이 개선되면 최종 수요가 강화될 것이라고 말했습니다.

Sadana는 일부 데이터 센터 고객이 재고를 정상 수준으로 끌어올리는 데 최소 몇 분기가 걸릴 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

이 회사는 이제 2022년에 PC 유닛 수요 감소가 10%대 중반에 달하고, 2023년에는 2019년 수준으로 더 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

팬데믹 기간 동안 수요가 급증했을 때 PC 업계에서는 추가 수요 중 일부가 시간이 지나도 지속 가능할 것이라는 희망이 있었지만 Sadana가 지적했듯이 낙관론자들은 실망할 가능성이 높습니다.

사다나는 “거의 모든 증가가 2019년 수준으로 회복될 것이라는 우리의 예측이 맞는다면 많은 사람들에게 실망이 될 것”이라고 말했습니다.

마이크론은 중국의 수요 개선에 힘입어 스마트폰 유닛이 올해 10% 감소하고 2023년에는 소폭 증가할 것으로 예상합니다.

마이크론은 또한 최근 분기의 자동차 관련 매출이 약 30% 증가했다고 말했습니다. 회사는 거시 경제 환경이 약간의 불확실성을 야기하지만 2023 회계연도에 이 자동차 부문에서 “강력한 성장”을 기대한다고 말했습니다.

마이크론은 2022년 전체 비트 수요 증가는 DRAM과 NAND 메모리 칩 모두에서 한 자릿수 중하위가 될 것이라고 말했습니다. 마이크론은 2023년 D램 수요가 10%, 낸드 수요가 20% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

“두 해 모두 DRAM과 NAND의 수요는 대부분의 시장에서의 최종 수요 감소, 고객의 높은 재고, 거시 경제 환경의 영향, 유럽과 중국의 지역적 요인으로 인해 역사적 추세와 미래의 성장 기대치를 크게 밑돌고 있습니다.”라고 회사는 말했습니다.

마이크론은 또 “2023년 달력에 진입하는 공급 수요 불일치가 심각하기 때문에 2023년 내내 수익성이 도전장을 내밀 것으로 예상한다”고 밝혔습니다.

수요일 늦은 거래에서 마이크론은 1.8% 하락했습니다.