자동차 딜러의 아마존, 카바나 실적을 읽는 월가의 시선

미국 중고자동차 시장에서 중고차 자판기와 같은 혁신적인 유통 방안을 제시하며 자동차 딜러의 아마존으로까지 불리우며 승승장구했던 카바나가 팬데믹이후 변화된 환경하에서 제 성과를 내지 못하면서 주가가 폭락하고 회사는 어려움에 처했습니다.

이러한 카바나 상황에 대해 월가에서는 모건스탠리와 같은 IB에서 마바나 목표주가 1달러를 제시하는 등 극히 부정적인 견해를 돌변했고, 카바나 경영진은 여전히 이 위기를 어렵지 않게 넘길 수 있다면서 일부의 부정적인 견해를 반박하고 있습니다.

The Street 에 소개된 카바나에 대한 극단적인 두 견해를 소개하도 이어 3분기 카바나 실적을 보는 월가의 시각 몇가지를 소개해 드립니다.

모건스탠리, 카바나 주가는 1달러까지 하락할 수 있다.

모건스탠리 자동차 분석가 아담 조나스(Adam Jonas)는 카바나가 예상치를 크게 하회한 3분기 카바나 실적을 발표한 후, 카바나 목표주가응 기존 68달러에서 1달러~40달러 사이로 제시했습니다.

그는 상승하는 차입비용과 중고차 가격 하락은 소비자에게 저렴한 대출을 제공하고, 경매에서 차량의 기록적인 가치를 현금화할 수 있었기 때문에 불과 몇달전에만 해도 번성했던 자동차 소매업첼ㄹ 곤경에 빠뜨리고 있다고 분석합니다.

그는 “내년이 우리 산업과 경제 전반레 걸쳐 어려운 한해라는 가정을 바탕으로 계획을 세우고 있다.”고 밝혔습니다.

RBC Capital, 카바나 주가 목표를 35달러에서 14달러로 하향

RBC 캐피털 분석가인 Brad Erickson은 카바나 주가 목표를 35달러에서 14달러로 낮추고, 카바나 주식 투자의견 Sector Perform 등급을 유지합니다.

예상대로 소매 부문이 감소하고, GPU가 4분기에 악화되며, 비용 절감은 원하는 만큼 빠르게 진행되지 않는 등 카바나의 3분기에는 매우 어려운 상황이었습니다.

에릭슨은 유동성에 대한 투자자들의 우려와 회사의 추가 주식 조달 필요성이 계속 높아져야 한다고 덧붙였습니다.

니덤, 카바나 주가 목표를 50달러에서 20달러로 하향

Needham 분석가 Chris Pierce는 예상보다 큰 3분기 손실을 보고한 3분기 카바나 실적 발표 후 카바나 주가 목표를 50달러에서 20달러로 낮췄지만 카바나 주식 투자의견 Buy 등급을 유지합니다.

카바나는 44억 달러의 가용 유동성을 강조했지만 투자자들은 대차대조표 현금 이상의 유동성에 대한 신용을 부여하기를 꺼리고 있으며, 최종 시장 수요가 더 낮은 단위를 유도하고 있기 때문에 이는 변하지 않을 수 있다고 애널리스트는 투자자들에게 조사 노트에서 말합니다.

피어스는 그러나 카바나의 브랜드 지분, 주가 상승 및 유닛 용량이 그를 그 이름에 계속 긍정적으로 만들고 있다고 덧붙였습니다.

코웬, 카바나 주가 목표를 60달러에서 55달러로 낮췄습니다.

코웬의 분석가 존 블랙리지는 카바나 주가 목표를 60달러에서 55달러로 낮추고 카바나 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지합니다.

애널리스트는 거시적 배경 관리가 어려운 점을 감안할 때 4분기에는 판매된 유닛과 GPU가 순차적으로 감소할 것으로 예상하며 최근의 비용 이니셔티브는 분기 대비 SG&A를 낮출 것이라고 말했습니다.