웰스파고, 메타 자본 지출 가이드는 Nvidia, AMD 등이 수혜를 입을 듯

Wells Fargo의 분석가 Aaron Rakers는 Meta가 2022년에 Arista의 10% 이상의 고객이 될 것으로 예상되기 때문에 Meta의 투자 자본금 강세는 Arista에게 긍정적인 것으로 간주되어야 한다고 말합니다.

AI 인프라 투자에 대한 메타의 구체적인 언급은 Nvidia에 대한 긍정적인 데이터 포인트로 간주될 가능성이 높습니다.

Meta의 상당한 자본 지출은 AMD 및 Pure Storage에 긍정적이라고 생각합니다.

Morgan Stanley, 메타 투자의견을 투자 지출 증가때문에 다운그레이드

모건 스탠리의 분석가인 브라이언 노왁은 메타 실적 결과에 따라 메타 주가목표를 205달러에서 105달러로 낮추고, 메타 투자의견을 Overweight에서 Equal weight로 다운그레이드했습니다.

이 분석가는 Meta가 2년 동안 690억 달러의 자본 지출과 인공지능 기반 데이터 센터 구축에 투자하는 것을 “구조적으로 더 높은 자본 집약도를 나타내는 신호”로 보고 있습니다.

이러한 투자로 인해 Meta가 5년 동안 더 강해질 수 있지만, 2023년 잉ㅇ여현금흐름은 60% 감소하고, 투자 자본의 수익과 점진적인 성장을 입증하는 데 더 높은 위험이 있다고 Nowak은 주장합니다.

그는 Meta의 “최근 실적 결과와 향후 설비 투자 가이드라인은 논의 주제 자체를 바꾸는 것으로 당분간 주식에 부담을 줄 것 같다”고 생각합니다.”

코웬, ‘예상보다 훨씬 높은’ 자본 지출로 메타 투자의견을 다운그레이드

코웬의 분석가 존 블랙리지는 메타의 3분기 실적 결과에 따라 주가목표를 205달러에서 135달러로 하향 조정했습니다.

이 분석가는 또한 메타의 “예상보다 훨씬 높은” 자본 지출 궤적을 인용하며 메타 주식 투자의견을 다운그레이드 했습니다.

그는 메타의 메타버스 손실은 2023년에 “상당히 확대될 것”이라고 투자자에게 보내는 리서치 노트에서 언급했습니다.

메타가 고용을 줄이고 있어(headcount=인원) 비용 증가율이 2022년 수준으로 둔화되고 있는 반면, 메타는 명확한 수익률 시간표 없이 메타버스 손실이 크게 확대될 것으로 예상한다고 분석가는 말합니다.

2023년 3분기 150억 달러의 손실 런 레이트와 비교하여 메타버스 운영 손실은 210억 달러가 될 것으로 추정합니다.

코웬, 메타 주가목표를 205달러에서 135달러 하향

코웬의 분석가 존 블랙리지(John Blackledge)는 메타 주가목표를 205달러에서 135달러로 하향 조정했습니다.

KeyBanc, 메타 투자의견을 Overweight에서 Sector Weight로 다운그레이드

KeyBank의 분석가인 Justin Patterson은 메타 실적 결과에 따라 메타 주가목표 제시없이 메타 투자의견을 Overweight에서 Sector Weight로 하향 조정했습니다.

내년 비용 전망은 “예상보다 의미 있게 높다”고 Patterson은 연구 노트에서 투자자들에게 말했습니다.

Meta는 “비용을 얼마나 빨리 회수할 수 있는지에 대한 제한이 있는 것 같습니다.”라고 분석가는 말합니다.

그는 Meta가 고용을 줄이고 있음에도 불구하고 운영 지출은 여전히 중간 지점에서 매년 130억 달러씩 증가 한다고 지적합니다.

모건스탠리, 메타 투자의견을 Overweight에서 Equal Weight로 다운그레이드.

Morgan Stanley의 분석가인 Brian Nowak은 메타를 Overweight에서 Equal Weight로 하향 조정했으며, 메타 주가목표를 205달러에서 105달러로 하향 조정했습니다.

Huber Research, 메타 투자의견을 Overweight에서 Underweight로 다운그레이드

Huber Research 분석가인 Craig Huber는 메타 투자의견을 Overweight에서 Underweight로 다운그레이드했습니다.

JP모건, 메타 주가목표를 180달러에서 115달러로 하향

JP모건 분석가 Doug Anmuth는 메타에 대한 회사의 가격 목표를 180달러에서 115달러로 낮추고, 3분기 메타 실적 결과에도 메타 투자의견 중립 등급을 유지합니다.

이 분석가는 거시적 불확실성과 예상보다 적은 비용 통제를 주목했습니다.

Anmuth는 리서치 노트에서 Meta의 투자 수익 시기가 여전히 불분명하며, 2023년까지의 수익 동인은 예년에 비해 영향력이 적다고 투자자들에게 말합니다.

JMP 증권, 메타 주가목표를 215달러에서 150달러로 하향

JMP 증권 분석가 앤드류 분(Andrew Boone)은 메타 주가목표를 215달러에서 150달러로 낮추고 메트 투자의견 Outperform 등급을 유지

이 분석가는 리서치 노트에서 수익이 기대치를 웃돌았지만 영업이익은 기대치를 놓쳤고 2023년은 리얼리티 랩 투자가 “의미 있게” 증가할 것으로 예상되면서 “또 다른 투자 연도를 나타낸다”고 투자자들에게 말합니다.

그러나 Boone은 어려운 매크로 조건, 개인 정보 보호 역풍, 사용자의 시간과 광고 예산에 대한 경쟁 심화에도 불구하고 메타 사용자들의 몰입은 “건전한” 상태를 유지하고 있다고 덧붙입니다.

Openheimer, 메타 주가목표를 $190에서 $140으로 하향

Oppenheimer 분석가인 Jason Helfstein은 Facebook Reality Labs에 대한 훨씬 더 높은 투자와 보수적인 2023 운영 지침으로 메타 주가목표를 190달러에서 140달러로 낮췄으며 3분기 메타 실적에 결과에 따라 메타 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

메타의 운영 비용/자본 비용 지침은 “매우 실망스럽다”고 했지만, 분석가는 3분기 패밀리 DAU가 전년 동기 대비 4% 증가한 반면 Facebook DAU는 전년 동기 대비 +3% 증가했기 때문에 Meta가 틱톡의 최고 압력을 넘어섰다고 생각합니다.

Credit Suisse, 메타 주가목표를 174달러에서 145달러로 하향

크레디트 스위스 분석가 Stephen Ju는 메타 주가목표를 174달러에서 145달러로 낮췄으며 3분기 실적 결과에 따라 메타 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

Ju는 2023년 초기 운영 비용과 자본 비용 지침이 예상보다 높았음을 인정하지만 FXN 성장률이 전년 대비 6%인 불황 시나리오를 반영하여 내년을 내다보고 있기 때문에 OP/잉여현금흐름에 대한 하향 조정이 이제 이루어졌다고 믿고 있습니다.

점진적인 매크로 배경 악화가 없는 한, 메타가 IDFA 폐지 이후 단계적 신호 손실과 ROAS를 조정하기 위해 AI 투자에서 더 큰 이익을 창출하기 시작할 수 있는 선택권은 남아 있다고 분석가는 덧붙입니다.

시티, 메타 주가목표를 222달러에서 168달러로 하향

시티 분석가인 Ronald Josey는 메타 주가목표를 222달러에서 168달러로 낮추고 3분기 실적 결과 이후 메타 주식 투자의견 매수 등급을 유지합니다.

이 분석가는 목표 하락에 대한 투자 증가와 위험을 언급합니다.

Meta의 3분기 광고 수익은 Citi의 예측보다 2% 이상 높았으며, 이는 Click-to-Message 및 Rels와 같은 새로운 형식에 대한 광고주 수요가 거시적 역풍을 어느 정도 상쇄하고 있음을 시사한다고 Josey는 투자자들에게 조사 노트에서 말합니다.

즉,인공지능과 콘텐츠 발견, 광고 및 메시징, 메타버스에 대한 Meta의 투자는 2023년 운영 비용과 자본 비용이 수익보다 훨씬 빠르게 증가할 것을 요구합니다.

Josey는 “Meta의 높아진 비용 구조가 거시적 문제가 악화되어 FCF 가시성에 영향을 미칠 가능성이 높기 때문에 1년이 걸릴 수 있습니다.”라고 말합니다.