1분기 테슬라 실적, 고대하던 매직은 없었지만 희망의 싹은 자라고 있다.

님 안녕하세요?

기대되었던 테슬라 실적이 발표되었습니다. 시장에서는 테슬라 가격인하 후 테슬라 이익이 어찌되는지를 아주 강렬하게 주시하고 있었습니다.

당연하게도 지난 12우러부터 단행된 테슬라 가격인하를 어느정도 상쇄해 이익률을 방어할지가 시장의 중요 관심사였지요. 거기에는 테슬라의 수직계열화와 생산방식 혁신 그리고 판매량 증대 등으로 가격인하에도 불구하고 이익률을 유지하는 매직을 기대했던것 같습니다.

아무튼 1분기 테슬라 실적을 간단히 정리해 봤습니다.
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웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 4월 초 1분기 테슬라 판매량 42.3만대로 견조한 판매량을 발표 후, 1분기 테슬라 실적에 대한 시장의 관심은 테슬라 가격 인하 후 테슬라 마진구조가 어떻게 변하는지라고 주장했습니다.

테슬라가 중국, 미국, 유럽에서 모델 Y/3 및 모델 S/X 가격을 전 세계적으로 일련의 가격 인하를 시행함에 따라 테스랄 전기차에 대한 수요가 촉발되고, 전 세계적으로 전기차 가격 전쟁이 가열되고 있다고 지적합니다.

Wedbush는 테슬라 목표주가 225 달러와 테슬라 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

그래서인지 테슬라 실적 발표 후대부분 뉴스는 테슬라 이익 감소에 초점을 맞추고 있습니다. 하지만 고대했던 기적은 일어나지 않고 평범한 수준으로 테슬라 이익은 감소했습니다. 일각의 테슬라에 대한 너무 큰 기대한 것일까요?

실적은 전반적으로 월가 예상치에 부합하지만 이익 지표 중 일부는 월가 예상치를 하회하면서 테슬라 주가에는 부정적으로 반영되고 있습니다.

테슬라 이익률 감소는 지난 12월 및 올 1분기에 단행된 가격 인하의 영향이 가장 크겟지만 테슬라는 이를 아래와 같이 설명했습니다.

테슬라 주주서한에서 ”신규 공장의 활용률 저하”가 원자재, 상품, 물류 및 보증 비용 증가, 환경 신용으로 인한 수익 감소와 함께 수익 감소에 기여했다고 명시했습니다.

테슬라 매출총이익률 20%가 깨진 것은 이전에 테슬라가 목표로 삼았던 매출총이익률 20% “바닥”보다 낮은 것입니다. 월가에서는 1분기 테슬라 매출총이익률 21%를 예상했었습니다.

FactSet 추정치에 따르면 1분기 평균 테슬라 판매가는 약 46,850달러였습니다. 이는 4분기 51,400달러와 1년 전 52,100달러에서 하락한 것입니다.

자동차 이외에서 희망은 싹트다

테슬라 전체 매출이 24% 증가했지만 자동차 18% 증가에서 보유주듯이 테슬라 자동차 매출 외 에너지와 서비스 등 다른 부문의 매출이 크게 늘었습니다.

자동차 부문 매출 199.6억 달러, 전년비 18.4% 증가
- 자동차 판매 188.8억 달러, 전년비 21.7% 증가
- 자동차 리스 5.6억 달러, 전년비 17% 감소
테슬라 에너지 부문 매출 15.3억 달러로 148% 증가
테슬라 서비스 매출 18.4억 달러로 전년비 43.6% 증가

일론 머스크는 자율주행을 통한 수익화에 큰 기대를 하고 있습니다.

자율주행 트렌드는 완전 자율화를 향한 매우 분면한 추세이며, 이런 말을 하기에는 주저되지만 올해는 완전 자율화를 할 것이라고 생각합니다.

자율주행차 가치는 엄청납니다. 테슬라의 완전자율주행(FSD) 베타의 개선이 “정말 극적”입니다.

우리는 시간이 지남에 따라 테슬라의 완전자율주행을 통해 상당한 수익을 창출할 수 있을 것으로 기대합니다. 따라서 우리는 여기에 토대를 마련하고 있다고 믿습니다.

게속 지연되어온 신모델과 관련 사이버트럭 마일스톤을 공개했습니다.

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