은퇴 포트폴리오 공개 및 반성을 해봤습니다. 한마디로 AI·반도체에 집중된 ETF 포트폴리오라는 분석입니다.
은퇴 포트폴리오에서 수익률보다 중요한 것은 테마 중복과 위험 관리
최근 국내 증시는 반도체와 인공지능, 전력설비, 코스닥 성장주를 중심으로 높은 변동성을 보이고 있습니다.
이번 글에서는 다음 5개 ETF로 구성된 포트폴리오를 기준으로 현재 수익률, 자산 비중, 테마 중복, 장점과 위험요인, 리밸런싱 방향을 종합적으로 분석해 보겠습니다.
분석 가격은 2026년 8월 10일 장 마감 기준 확인가를 적용했습니다.
1. 포트폴리오 한눈에 보기
| 구분 | 보유 ETF 수 | 총 매수금액 | 평가금액 | 평가손익 | 수익률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 전체 포트폴리오 | 5개 | 약 5억 7,743만 원 | 약 5억 2,286만 원 | 약 -5,458만 원 | -9.45% |
현재 포트폴리오는 평가금액 기준으로 약 5억 2,286만 원이며, 총 매수금액 대비 약 5,458만 원의 평가손실을 기록하고 있습니다.
수익률만 보면 손실 구간이지만, 더 중요한 문제는 손실 규모 자체보다 국내 성장 테마에 대한 집중도입니다.
2. ETF별 보유 현황
| ETF | 보유 수량 | 매수 평단가 | 최근 확인가 | 매수금액 | 평가금액 | 평가손익 | 수익률 | 비중 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SOL AI반도체TOP2플러스 | 12,800주 | 17,241원 | 15,560원 | 2억 2,068만 원 | 1억 9,917만 원 | -2,152만 원 | -9.75% | 38.09% |
| HANARO 전력설비투자 | 3,500주 | 57,675원 | 43,470원 | 2억 186만 원 | 1억 5,215만 원 | -4,972만 원 | -24.63% | 29.10% |
| TIGER 배당커버드콜액티브 | 3,717주 | 15,085원 | 18,760원 | 5,607만 원 | 6,973만 원 | +1,366만 원 | +24.36% | 13.34% |
| TIME 코스닥액티브 | 9,072주 | 7,100원 | 7,630원 | 6,441만 원 | 6,922만 원 | +481만 원 | +7.46% | 13.24% |
| TIME 미국나스닥100액티브 | 688주 | 50,011원 | 47,375원 | 3,441만 원 | 3,259만 원 | -181만 원 | -5.27% | 6.23% |
| 합계 | – | 5억 7,743만 원 | 5억 2,286만 원 | -5,458만 원 | -9.45% | 100% |
최근 확인가는 각 ETF의 네이버 금융 종합정보를 기준으로 했습니다. SOL AI반도체TOP2플러스 · HANARO 전력설비투자 · TIGER 배당커버드콜액티브 · TIME 코스닥액티브 · TIME 미국나스닥100액티브
3. 포트폴리오 비중 분석
국내 테마 비중이 80%를 넘습니다
현재 평가금액 기준 비중은 다음과 같습니다.
| 자산군 | 해당 ETF | 비중 |
|---|---|---|
| 국내 AI·반도체 | SOL AI반도체TOP2플러스 | 38.09% |
| 국내 전력·산업재 | HANARO 전력설비투자 | 29.10% |
| 국내 배당·커버드콜 | TIGER 배당커버드콜액티브 | 13.34% |
| 국내 코스닥 성장주 | TIME 코스닥액티브 | 13.24% |
| 미국 나스닥 성장주 | TIME 미국나스닥100액티브 | 6.23% |
| 국내 관련 자산 합계 | 4개 ETF | 93.77% |
| 미국 관련 자산 | 1개 ETF | 6.23% |
포트폴리오의 약 93.8%가 국내 주식시장과 연결돼 있습니다.
이 가운데 SOL AI반도체TOP2플러스와 HANARO 전력설비투자만 합쳐도 67.19%입니다.
따라서 현재 포트폴리오는 ETF 5개로 구성돼 있지만, 실질적으로는 다음 세 가지 테마에 집중된 구조입니다.
- 국내 반도체와 인공지능
- 국내 전력설비와 산업재
- 국내 코스닥 성장주
4. ETF별 상세 분석
① SOL AI반도체TOP2플러스
보유 현황
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 평가금액 | 약 1억 9,917만 원 |
| 포트폴리오 비중 | 38.09% |
| 평가손익 | 약 -2,152만 원 |
| 수익률 | -9.75% |
이 ETF는 포트폴리오의 핵심 성장자산입니다.
최근 구성 기준 상위 종목은 삼성전자 25.33%, SK하이닉스 21.19%, 삼성전기 15.73%, SK스퀘어 13.67%, 이수페타시스 6.89% 등입니다.
삼성전자와 SK하이닉스만 합쳐도 약 46.5%에 달합니다. SOL AI반도체TOP2플러스 구성종목
장점
- 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 업황에 직접적으로 투자할 수 있습니다.
- HBM4와 AI 데이터센터 투자 확대의 수혜를 받을 수 있습니다.
- 삼성전기, 이수페타시스, 원익IPS, 피에스케이 등 반도체 장비·기판 관련주도 포함합니다.
위험요인
- 단일 ETF 비중이 38.09%로 높습니다.
- ETF 안에서도 삼성전자와 SK하이닉스의 비중이 높습니다.
- 다른 ETF에도 반도체 종목이 포함돼 실질적인 중복 노출이 발생합니다.
- HBM4 기대감이 이미 주가에 반영돼 있을 경우, 실제 출하량과 이익이 기대에 미치지 못하면 조정이 커질 수 있습니다.
평가
성장성은 높지만, 현재 비중은 공격적인 수준입니다.
삼성전자와 SK하이닉스의 중장기 전망을 긍정적으로 보더라도, 이 ETF 하나에 38%를 배분하면 반도체 조정이 포트폴리오 전체 손실로 이어질 가능성이 큽니다.
② HANARO 전력설비투자
보유 현황
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 평가금액 | 약 1억 5,215만 원 |
| 포트폴리오 비중 | 29.10% |
| 평가손익 | 약 -4,972만 원 |
| 수익률 | -24.63% |
현재 포트폴리오에서 가장 큰 평가손실을 기록한 ETF입니다.
주요 구성종목은 LS일렉트릭, 효성중공업, HD현대일렉트릭, LS, 대한전선 등입니다.
상위 5개 종목의 비중이 약 80%로 매우 높아, 전력기기 대형주 움직임에 따라 ETF 전체가 크게 변동할 수 있습니다. HANARO 전력설비투자 구성종목
장점
- AI 데이터센터 확대로 전력망과 변압기 수요가 증가할 수 있습니다.
- 미국과 국내의 노후 전력망 교체 수요가 있습니다.
- 반도체와는 다른 산업에 투자하므로 일부 분산효과가 있습니다.
위험요인
- 상위 종목 집중도가 높습니다.
- 전력설비 기업의 주가가 이미 미래 수주를 상당 부분 반영했을 수 있습니다.
- 금리 상승 시 고평가 산업재의 밸류에이션 부담이 커질 수 있습니다.
- 수주 증가가 실제 매출과 영업이익으로 연결되는 데 시간이 걸릴 수 있습니다.
- 현재 손실률이 -24.63%로 포트폴리오 전체 손실에 가장 크게 기여하고 있습니다.
평가
전력설비라는 장기 테마는 유효할 수 있지만, 현재 29.10%의 비중은 높습니다.
특히 손실 회복만을 이유로 비중을 유지하는 것은 위험할 수 있습니다.
다음 항목을 확인하며 보유 비중을 재검토하는 것이 필요합니다.
- 신규 수주가 실제 매출로 전환되고 있는가
- 영업이익률이 개선되고 있는가
- 북미 전력망 투자 흐름이 지속되는가
- 현재 주가가 미래 성장성을 과도하게 반영하고 있지 않은가
③ TIGER 배당커버드콜액티브
보유 현황
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 평가금액 | 약 6,973만 원 |
| 포트폴리오 비중 | 13.34% |
| 평가손익 | 약 +1,366만 원 |
| 수익률 | +24.36% |
현재 포트폴리오에서 가장 높은 수익률을 기록하고 있습니다.
다만 이 ETF를 단순한 방어형 상품으로만 보는 것은 주의해야 합니다.
주요 구성에는 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전자우 등이 포함돼 있어 국내 대형주와 반도체 상승에 상당 부분 노출돼 있습니다. TIGER 배당커버드콜액티브 구성종목
장점
- 분배금을 통한 현금흐름을 기대할 수 있습니다.
- 횡보장이나 완만한 상승장에서 상대적으로 유리할 수 있습니다.
- 현재 수익률이 플러스여서 포트폴리오 손실을 일부 보완하고 있습니다.
주의할 점
커버드콜 ETF는 기초자산을 보유하면서 콜옵션을 매도합니다.
따라서 주가가 급등할 경우 옵션 프리미엄을 얻는 대신 상승분 일부를 포기할 수 있습니다.
또한 분배금이 높다고 해서 반드시 높은 총수익률을 의미하는 것은 아닙니다.
분배금 지급 이후 기준가격이 조정될 수 있고, 기초자산이 하락하면 분배금을 받은 뒤에도 평가손실이 발생할 수 있습니다.
미래에셋 공식 자료에는 연간 분배율이 14.17%로 표시되지만, 분배율은 특별분배 여부와 산출기간에 따라 달라질 수 있습니다. TIGER 연간 분배금 현황
평가
현재 비중 13.34%는 과도하지 않습니다.
다만 삼성전자와 SK하이닉스가 SOL AI반도체TOP2플러스와 중복되므로, 실제로는 방어자산이라기보다 배당을 제공하는 국내 대형주·반도체 ETF에 가깝습니다.
④ TIME 코스닥액티브
보유 현황
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 평가금액 | 약 6,922만 원 |
| 포트폴리오 비중 | 13.24% |
| 평가손익 | 약 +481만 원 |
| 수익률 | +7.46% |
이 ETF는 코스닥 성장주를 운용사가 선별하는 액티브 ETF입니다.
주요 구성종목은 알테오젠, 지엔씨에너지, 주성엔지니어링, 심텍, 테스, 레인보우로보틱스, 에코프로 등입니다. TIME 코스닥액티브 구성종목
장점
- 코스닥 성장주와 기술주 상승 시 수혜가 큽니다.
- 반도체 장비, 바이오, 로봇, 이차전지 등으로 유연한 종목 구성이 가능합니다.
- 현재 수익률이 플러스입니다.
위험요인
- 코스닥 특성상 변동성이 높습니다.
- 반도체 장비주가 포함돼 SOL AI반도체TOP2플러스와 중복됩니다.
- 액티브 ETF 특성상 운용역 판단에 따른 성과 편차가 큽니다.
- 총보수는 연 0.8% 수준으로 일반 지수형 ETF보다 높은 편입니다. TIME 코스닥액티브 관련 정보
평가
현재 13.24% 비중은 감당 가능한 수준입니다.
다만 코스닥 강세가 꺾일 경우 낙폭이 커질 수 있으므로, 추가 확대보다는 현재 비중을 관리하는 전략이 적절해 보입니다.
⑤ TIME 미국나스닥100액티브
보유 현황
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 평가금액 | 약 3,259만 원 |
| 포트폴리오 비중 | 6.23% |
| 평가손익 | 약 -181만 원 |
| 수익률 | -5.27% |
현재 비중은 작지만 포트폴리오에서 유일하게 의미 있는 해외 분산자산입니다.
주요 구성에는 엔비디아, 인텔, 아마존, 알파벳, 코어위브, 크레도 테크놀로지 등 AI·클라우드·반도체 관련 기업이 포함돼 있습니다. TIME 미국나스닥100액티브 구성종목
장점
- 미국 AI·클라우드·인터넷 기업에 투자합니다.
- 국내 시장과 다른 국가와 통화에 노출됩니다.
- 미국 기술주 상승 시 국내 테마와 다른 수익원을 제공할 수 있습니다.
위험요인
- 국내 반도체 ETF와 AI·반도체 종목이 중복됩니다.
- 미국 금리와 나스닥 밸류에이션에 민감합니다.
- 액티브 ETF로 총보수가 연 0.8% 수준입니다. TIME 미국나스닥100액티브 상품정보
평가
6.23% 비중은 해외 분산효과를 만들기에는 다소 작습니다.
다만 추가 투자 시에도 또 다른 AI·반도체 ETF보다는 S&P500, 미국 전체시장, 선진국 주식, 채권형 ETF 등과 비교하는 것이 좋습니다.
5. 실질적인 테마 중복 분석
반도체 관련 중복
| ETF | 반도체·AI 관련 주요 노출 |
|---|---|
| SOL AI반도체TOP2플러스 | 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전기, 이수페타시스, 원익IPS, 피에스케이 |
| TIGER 배당커버드콜액티브 | 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전자우, 삼성전기 |
| TIME 코스닥액티브 | 주성엔지니어링, 심텍, 테스, 인텍플러스, 브이엠 |
| TIME 미국나스닥100액티브 | 엔비디아, 인텔, 아마존, 크레도 테크놀로지, SK하이닉스 ADR |
따라서 SOL AI반도체TOP2플러스의 38.09%만 반도체 노출이라고 보면 안 됩니다.
다른 ETF에 편입된 반도체와 AI 관련 종목까지 고려하면, 실제 반도체·AI 테마 노출은 포트폴리오의 상당 부분을 차지합니다.
국내시장 중복
SOL AI반도체TOP2플러스, HANARO 전력설비투자, TIGER 배당커버드콜액티브, TIME 코스닥액티브의 합산 비중은 **93.77%**입니다.
국내 증시가 외국인 매도와 원화 약세로 하락하면 대부분의 ETF가 동시에 흔들릴 가능성이 있습니다.
6. 현재 포트폴리오의 장점
성장 테마가 명확합니다
AI, 반도체, 전력망, 코스닥 성장주라는 장기 성장 테마에 집중돼 있습니다.
상승장에서는 초과수익 가능성이 있습니다
시장이 반도체와 전력설비 중심으로 상승하면 일반적인 종합지수보다 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.
일부 현금흐름이 있습니다
TIGER 배당커버드콜액티브를 통해 분배금 기반 현금흐름을 만들 수 있습니다.
국내외 자산을 모두 보유하고 있습니다
비중은 작지만 미국 나스닥 ETF를 통해 해외시장에 투자하고 있습니다.
7. 가장 큰 위험요인
① 국내 테마 집중
국내 관련 자산 비중이 93.77%이므로 국가 분산이 충분하지 않습니다.
② 반도체 중복
삼성전자와 SK하이닉스가 여러 ETF에 반복적으로 편입돼 있습니다.
③ 전력설비 상위 종목 집중
HANARO 전력설비투자는 상위 5개 종목 비중이 매우 높습니다.
④ 손실 회복 심리
HANARO 전력설비투자의 손실률이 크기 때문에, 손실을 회복할 때까지 무조건 보유하려는 심리가 생길 수 있습니다.
하지만 손실률이 크다는 이유만으로 계속 보유해야 하는 것은 아닙니다.
⑤ 해외 분산 부족
미국 나스닥 ETF 비중이 6.23%에 그쳐 국내 증시 급락 시 방어효과가 제한적입니다.
8. 리밸런싱 방향
현재 포트폴리오에서 가장 먼저 검토할 부분은 추가 매수보다 비중 재설계입니다.
검토 가능한 방향
| 항목 | 현재 상태 | 검토 방향 |
|---|---|---|
| SOL AI반도체TOP2플러스 | 비중 38.09% | 25~30% 안팎으로 관리 검토 |
| HANARO 전력설비투자 | 비중 29.10%, 수익률 -24.63% | 20% 이하 관리 여부 검토 |
| TIGER 배당커버드콜액티브 | 비중 13.34%, 수익률 +24.36% | 분배금보다 총수익률과 중복성 점검 |
| TIME 코스닥액티브 | 비중 13.24% | 현재 수준 유지, 추가 확대 자제 |
| TIME 미국나스닥100액티브 | 비중 6.23% | 저비용 해외시장 ETF와 비교 검토 |
| 신규 자금 | 국내 테마 집중 | 미국 전체시장, 선진국, 채권, 현금성 자산 검토 |
위 비중은 반드시 따라야 하는 정답이 아니라, 현재 집중도를 완화하기 위한 참고 범위입니다.
9. 투자자가 확인해야 할 체크리스트
반도체
- 삼성전자와 SK하이닉스의 외국인 수급이 회복되는가
- HBM4 출하량이 실제 매출로 반영되는가
- 메모리 가격 상승이 지속되는가
- 반도체 장비주의 실적이 개선되는가
전력설비
- 수주가 매출과 영업이익으로 연결되는가
- 북미 전력망 투자가 지속되는가
- 상위 종목의 밸류에이션이 과도하지 않은가
- 전력설비 기업의 수익성이 개선되는가
커버드콜
- 분배금 지급 후 총수익률이 양호한가
- 상승장에서 기초자산 상승분을 충분히 따라가는가
- 특별분배를 제외해도 분배금이 지속 가능한가
해외자산
- 미국 금리와 나스닥 밸류에이션은 부담스럽지 않은가
- 국내 반도체와 중복되지 않는 해외자산이 필요한가
- 환율 변동이 원화 기준 수익률에 미치는 영향은 어느 정도인가
최종 결론
현재 포트폴리오는 AI·반도체·전력설비라는 성장 테마에 강하게 투자한 공격형 ETF 포트폴리오입니다.
장기 성장성은 높지만, 국내시장과 반도체 관련 종목이 여러 ETF에서 중복되고 있습니다.
특히 SOL AI반도체TOP2플러스와 HANARO 전력설비투자 합계 비중이 67.19%에 달해, 국내 성장 테마가 동시에 조정받을 경우 손실이 확대될 수 있습니다.
현재 포트폴리오의 핵심 문제는 ETF의 개수가 부족한 것이 아닙니다.
서로 다른 이름의 ETF를 보유하고 있지만, 실제로는 비슷한 시장 위험을 공유하고 있다는 점입니다.
따라서 향후 포트폴리오 관리의 핵심은 다음 세 가지입니다.
- SOL AI반도체TOP2플러스의 과도한 집중도 완화
- HANARO 전력설비투자의 손실 회복 기대와 장기 투자 논리 분리
- 국내 테마와 상관관계가 낮은 해외·채권·현금성 자산 보완
현재 포트폴리오는 상승장이 이어질 경우 높은 수익을 낼 가능성이 있지만, 반대로 국내 성장주 조정이 발생하면 전체 자산이 함께 흔들릴 수 있습니다.
따라서 지금은 손실 난 상품을 무조건 매도하거나 추가 매수하기보다, 각 ETF가 포트폴리오에서 어떤 역할을 맡고 있는지 다시 정리하는 것이 우선입니다.
이 글은 제공된 보유내역과 확인 가능한 ETF 가격·구성종목을 바탕으로 한 분석이며, 특정 금융상품의 매수 또는 매도를 권유하는 내용은 아닙니다. Actual investment decisions and losses are the responsibility of the investor.