오늘 미장에서 금 선물이 5%이상 급락하면서 국장의 금 관련 상품들도 급락을 면치 못했다. Seeking Alpha에서 금 가격 폭락 이유로 차익실현이라는 분석글이 있어 이를 공유해 본다.
요약
- 현물 금값은 어제 큰 압박을 받으며 하루 동안 5.3% 하락 마감했다. 이런 하락 압력은 오늘 아시아 장 초반에도 이어지고 있다.
- 유가는 어제 소폭 상승 마감했으며, 브렌트유가 하루 동안 0.51% 올랐다. 그러나 시장에 쌓인 잉여 공급 규모를 감안할 때 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 보인다.
- 설탕 가격도 압박을 받아 No.11 원당이 하루 만에 3% 이상 하락 마감했다. 이는 2025/26년도 대규모 공급 과잉이 예상되기 때문이다.
By Warren Patterson, Ewa Manthey
금속 – 귀금속 투매세
현물 금 가격은 어제 큰 폭의 하락 압력을 받았으며, 하루 동안 5.3% 하락 마감했다. 이런 하락 압력은 오늘 아시아 장 초반에도 계속되고 있다. 최근 몇 주간 금 시장이 과매수 구간에 진입하면서 차익실현이 촉발된 것으로 보인다. 현물 금 가격의 랠리 규모와 속도는 매우 극적이었으며, 8월 말 이후 온스당 1,000달러까지 상승한 바 있다. 시장 참가자들은 이 같은 상승세의 지속 가능성에 대해 점점 더 불안해하고 있었다. 여기에 트럼프 대통령이 미·중 무역협상에서 ‘좋은 합의’를 기대한다는 발언을 내놓으면서 금에 대한 추가 하락 압력이 가중됐다.
최근 금 가격 상승세는 주로 ETF 매수가 주도했다. 달러 기준으로 9월 한 달 동안 투자자들은 사상 최대 규모의 금 ETF를 매수했다. 톤수로 보면 지난 한 달간의 매수 역시 2022년 3월 이후 최대치였다.
다른 귀금속도 투매를 피해가지 못했다. 은 가격은 어제 7% 이상 하락 마감했으며, 백금과 팔라듐도 각각 5.2%, 6.1% 하락했다.
에너지 – 미국, 전략비축유 매입 추진
유가는 어제 소폭 상승 마감했으며, 브렌트유는 0.51% 상승했다. 그러나 시장에 쌓인 잉여 공급 규모를 고려할 때, 추가 상승 여력은 제한적이다. 앞으로 수개월 동안 유가 하락세가 이어질 것으로 전망된다.
트럼프 대통령의 무역 협상 관련 발언이 시장에 일부 지지력을 제공한 것으로 보인다. 또한 트럼프-푸틴 정상회담이 취소되면서 러시아-우크라이나 평화 기대감이 약화되어 추가적인 지지 요인으로 작용했다.
미국석유협회(API)에서 발표한 미국 재고 지표도 유가를 지지했다. 미국 원유 재고는 300만 배럴 감소했고, 쿠싱 원유 재고는 40만 배럴 줄었다. 정제 제품 재고도 감소해, 휘발유와 디젤 재고가 각각 20만 배럴, 100만 배럴 하락했다.
미국 정부는 낮아진 유가를 활용해 전략비축유(SPR)를 재충전하려 하고 있다. 에너지부는 어제 12~1월 인도분으로 원유 100만 배럴을 매입할 계획을 발표했다. 미국 SPR 재고는 현재 4억 800만 배럴로, 2023년 최저치인 3억 4,700만 배럴에서 상승했지만, 2020년 6억 5,600만 배럴에는 크게 못 미친다.
농산물 – 공급 여력 확대에 설탕 가격 하락
설탕 가격도 압박을 받았으며, No.11 원당은 하루 만에 3% 이상 하락했다. 2025/26시즌 대규모 공급 과잉이 예상되기 때문이다.
지난주 업계 단체인 유니카(UNICA)는 9월 하반기 설탕 생산이 10.8% 증가했다고 발표했다. 이는 설탕 대비 에탄올보다 설탕 생산을 더 선호하는 분위기가 이어졌기 때문이다. 브라질 중남부 지역의 사탕수수 분쇄량 증가와 차기 작기 옥수수 에탄올 생산 확대 기대감이 설탕 가격의 하방경직성을 낮추고 있다.
러시아 농산물 시장연구소(IKAR) 최신 자료에 따르면 러시아의 2025년 밀 생산량은 8,800만 톤에 달할 전망이다. 이는 이전 예상치인 8,750만 톤보다 상향된 수치다. 2025/26시즌 밀 수출 전망치는 4,410만 톤으로 집계됐다. 한편, 옥수수 생산 전망치는 1,500만 톤에서 1,530만 톤으로, 수출 전망치는 380만 톤에서 410만 톤으로 각각 상향됐다.