배런스,차트로 살펴본 23년 4분기 실적 시즌 결산

배런스에서 23년 4분기 실적 결과를 분석했길래 소개해 봅니다. 지금 S&P 500이나 나스닥은 최고점을 찍으면서 버블 논란이 일고 있는데요. 이러한 버블을 판단할땐 실적 추이가 매우 중요하므로 눈여겨볼 필요는 있을 것 같습니다.

여기에서도 23년 4분기 실적은 좋았지만 5년 평균에는 미치지 못했다고 평가하며, 이런 연유로 향후 주가 전망에 대해서는 언급하지는 않았지만 부정적인 뉴앙스가 있는 것으로 보입니다.

Earnings Season Is Wrapping Up. Who Came Out Ahead, in 6 Charts.

실적 시즌이 마무리되고 있습니다. 6가지 차트를 통해 23년 4분기 기업 실적들을 결산해 봤습니다.

지난 주말까지 거의 모든 S&P 500 기업이 4분기 실적을 발표했으며, 약 75%가 월가 예상치를 상회했습니다.

이는 대단한 결과처럼 보일 수 있지만, 사실 최근 몇 년 동안의 실적에 비하면 턱없이 부족한 수치입니다.

23분기 섹터별 수익 증가율, 4%

S&P 500 기업들의 4분기 매출은 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 팩트셋에 따르면 이는 지수가 2분기 연속으로 수익 성장을 기록한 것입니다.

통신 서비스, 소비자재량소비재, 유틸리티, 정보 기술 부문이 각각 1년 전보다 45%, 34%, 34%, 23%씩 수익이 증가하며 성장을 주도했습니다.

메타 플랫폼 이 통신 서비스 주식들의 매출 성장에 가장 많이 기여했으며, 아마존은 소비재 매출 하락에 가장 큰 기여를 했습니다.

반면 에너지, 소재, 헬스케어, 금융은 전년 동기 대비 각각 25%, 20%, 16%, 15%의 수익 감소를 보였습니다.

• 화이자와 머크는 헬스케어 부문 매출 감소의 가장 큰 요인이었고,
• 은행은 금융 부문의 매출 감소를 견인했습니다.

섹터별 매출증가율

S&P 500 기업의 전체 매출은 1년 전보다 4.2% 증가했습니다.

높은 주택 가격으로 인해 집주인이 받는 임대료가 상승하면서 부동산 기업이 8.3%의 가장 높은 매출 증가율을 보였습니다.

반면, 에너지 기업은 업계의 블록버스터급 2022년 실적에 힘입어 9.3%의 가장 큰 매출 감소를 보였습니다.

시장 기대와 실적, 놀라운 실적을 기록한 회사

• 73% 월가 기대를 상회하는 실적
  • 5년 평균 77%보다 낮음
• 64%는 월가 기대보다 높은 매출 실적
  • 5년 평균 68%보다 낮은 수준

23년 4분기에 S&P 500 기업의 73%가 월가의 기대치를 상회하는 주당 순이익을 기록했으며, 64%는 예상보다 높은 매출을 기록했습니다. 이는 5년 평균인 각각 77%와 68%보다 낮은 수치입니다.

하지만 일부 기업은 애널리스트들이 예상했던 것보다 훨씬 더 많은 수익을 올렸습니다.

• 일반 시퀀싱 회사인 일루미나는 주당 순이익 14센트를 기록하여 애널리스트들의 예상치인 2센트를 652% 상회했습니다.
• 차량 호출 플랫폼 Uber는 예상치 16센트보다 312% 높은 주당 66센트의 수익을 올렸습니다.

시장 기대와 실적, 아쉬운 실적을 기록한 회사

예상보다 훨씬 나쁜 실적을 거둔 기업도 있었습니다.

월스트리트에서는 미국 최대 은행인 씨티그룹이 4분기 주당 1.16센트의 이익을 거둘 것으로 예상했지만 주당 1.27달러 손실로 당초 컨센서스 대비 1,162%에 해당하는 손실을 기록했습니다.

마찬가지로, 트루이스트 파이낸셜은 68센트 이익을 예상했지만 주당 3.85달러의 손실을 기록해 664%나 빗나갔습니다.

섹터별 24년 실적 상승 기대률

인플레이션을 억제하기 위해 연방준비제도이사회는 지난 2년 동안 목표 금리를 11번 인상했으며, 많은 사람들이 지속적으로 높은 금리로 인해 경기 침체를 걱정했습니다.

하지만 인플레이션이 서서히 통제되면서 실업률은 낮은 수준을 유지했습니다.

경제 연착륙에 대한 기대감에 힘입어 주식 시장은 생성형 AI에 대한 열기에 힘입어 기술 기업을 중심으로 사상 최고치를 경신하고 있습니다.

S&P 500 지수는 지난 12개월 동안 27%, 올해 들어 현재까지만 8% 상승했습니다.

애널리스트들은 S&P 500 기업의 2024년 1분기 수익이 전년 동기 대비 3.6%, 연간으로는 11% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

11개 업종 중 올해 수익이 감소할 것으로 예상되는 업종은 에너지와 소재 업종뿐입니다.

실적 가이던스와 월가 예상치, 12개월 실적 상승 전망

1분기 실적 가이던스를 발표한 101개 기업 중 71개 기업이 애널리스트의 예상치보다 낮게 전망했습니다. 올해 전체 가이던스를 제시한 263개 기업 중 약 절반이 월가의 기대치보다 낮았습니다.

주식 시장은 비싸 보입니다. S&P 500 지수는 현재 기업들의 12개월 선행 수익 대비 20.4배에 거래되고 있으며 이는 5년 평균인 19배, 10년 평균인 17.7배보다 높은 수준입니다.

모든 업종이 비싼 것은 아닙니다. 팩트셋에 따르면 에너지와 유틸리티 주식은 현재 각각 선행 수익의 15배와 12배에 거래되고 있으며, 이는 10년 평균인 18배와 16배보다 낮은 수준입니다.

향후 주가 상승률 전망

월스트리트 애널리스트들은 S&P 500 주식에 대한 11,000개 이상의 등급을 바탕으로 향후 12개월 동안 지수가 10% 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

에너지와 통신 서비스 섹터는 각각 17.7%와 14.5%로 가장 큰 상승 여력이 예상됩니다.
반면 산업재와 소재 주식은 각각 5.8%와 6.4%로 가장 작은 상승률을 보일 것으로 예상됩니다.