월가 분석가들이 코스트코 주식에 흥분하는 이유

최근 실적을 발표한 코스트코에 대한 월가 분석가들의 호평이 이어지고 있습니다. 월가 분석가들이 코스트코 주식에 흥분하는 이유를 설명하는 Costco Stock Gets Price Target Upgrades. Why Analysts Are Excited About Its Membership Fee.을 소개해 봅니다.

이 글은 코스트코 주식에 대한 투자 판단을 돕기 위해 다음과 같은 내용을 담고 있습니다.

코스트코의 강점

• 코스트코는 창고형 소매업계의 선두주자로, 월마트와 타겟을 앞선 성장을 보여주고 있다.
  • 코스트코는 회원제 모델을 통해 저렴한 가격에 고품질의 상품을 제공하며,
    회원비 수익을 주요 이익원으로 삼고 있다.
  • 이는 코스트코를 경기 변동에 강하게 만들고, 경제적 우위를 확보하게 한다.
  • 코스트코의 회원 재가입율은 90% 이상이며, 새로운 회원도 계속 늘어나고 있다.
  • 코스트코는 또한 새로운 매장을 개설하고,
  • 전자상거래와 동일 매장 매출 성장을 통해 성장의 여지를 보여주고 있다.

코스트코의 약점:

• 코스트코의 주가는 최근 몇 년간 급등하면서, 주가 수익 비율(P/E)이 40에 이르렀다.
  • 이는 S&P 500 지수의 두 배에 가깝고,
  • 다른 유통업체들보다 훨씬 높은 수준이다.
• 코스트코의 주가는 이미 높은 기대치를 반영하고 있으며, 이를 뛰어넘는 실적을 내야만 주가 상승을 유지할 수 있다.
• 코스트코의 순이익은 지난 회계연도에 8% 증가했으며, 이는 달력 효과를 고려하면 실제로는 더 낮은 수치일 수 있다.
• 코스트코는 경제 불확실성으로 인해 회원비 인상을 보류하고 있으며, 이는 수익 성장에 제약을 줄 수 있다.

코스트코의 투자 판단:

• 코스트코는 강력한 비즈니스 모델과 성장 전략을 가지고 있으며, 장기적으로는 좋은 투자 대상이 될 수 있다.
• 하지만 현재의 주가는 코스트코의 가치를 과대평가하고 있으며, 주가 조정이나 하락의 가능성이 있다.
• 코스트코의 주가는 시장 평균보다 높은 배당수익률을 제공하지도 않으므로, 단기적으로는 매수보다는 관망이나 매도를 고려하는 것이 좋다.
• 코스트코의 주가가 합리적인 수준으로 하락하거나, 실적이 크게 개선되는 경우에는 다시 매수할 수 있다.

코스트코 주가 추이

월가 분석가들이 코스트코 주식에 흥분하는 이유

이 소매업체의 최근 실적에 대한 호평이 이어지면서 금요일 이른 시간부터 코스트코 홀세일 주가가 상승했습니다.

월스트리트 애널리스트들은 이 회사의 수익에 대해 낙관적인 전망을 내놓았고, 언젠가 있을 것으로 예상되는 회비 인상을 앞두고 회원 수 증가에 특히 주목하고 있었습니다.

코스트코 주가는 실적 발표 후 금요일 장 초반에 3.9% 상승한 655.71달러를 기록했습니다. 이는 목요일 종가까지 올해 38%의 상승률을 기록했습니다.

주당 15달러의 특별 배당금 지급, 이커머스 매출 증가, 높은 멤버십 갱신율로 애널리스트들의 찬사를 받았습니다. 코스트코는 이번 분기에 작년 대비 7.6% 증가한 7,200만 명의 유료 회원을 추가했으며, 전 세계 회원 갱신율은 90.5%를 기록했습니다.

“코스트코의 강력한 가치 제공, 높은 갱신율, 클럽 확장 계획으로 인해 코스트코는 좋은 포지션을 확보할 수 있을 것으로 예상됩니다.”라고 Jefferies의 애널리스트 Corey Tarlowe는 연구 노트에 썼습니다.

Tarlowe는 목표 주가를 680달러에서 725달러로 올렸고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.

코스트코 이익 확대기회로 기대되는 회비 인상

애널리스트들은 여전히 코스트코의 멤버십 요금 인상을 기다리고 있습니다.

BMO Capital Markets의 분석가들은 기존 골드 스타 요금제가 5달러 인상되고 이그제큐티브 멤버십 요금제가 10달러 인상되면 주당 순이익이 약 3~4% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

BMO의 애널리스트 켈리 바니아는 “경쟁사 대비 높은 가치 포지셔닝과 함께 일관성을 유지하는 코스트코의 독보적인 비즈니스 모델을 감안하여 목표주가를 상향 조정한다”고 밝혔습니다.

바니아는 목표주가를 종전 612달러에서 700달러로 상향 조정했으며, 투자의견은 ‘아웃퍼폼’을 유지했습니다. 새로운 목표 주가는 회사의 2025년 예상 수익에 41배의 주가수익 배수를 적용한 것입니다.

코스트코는 회원비 인상 시기에 대해서는 언급을 거부했지만, 경영진은 언젠가는 회원비를 인상할 것이며 마지막 인상 시기는 2017년에 있을 것이라고 밝혔습니다.

“회사는 아직 또 다른 [회비] 인상 시기에 대해 언급하지 않았지만, 우리는 그것이 ‘만약’이 아니라 ‘언제'(아마도 올여름?)라고 계속 믿고 있습니다.”라고 JP Morgan의 애널리스트 크리스토퍼 호버스는 리서치 노트에서 썼습니다.

호버스는 코스트코의 목표 주가를 종전 652달러에서 660달러로 올렸으며, 코스트코가 계속해서 핵심 보유 종목이라고 말했습니다.

더 많은 약세 분석가들이 깊은 인상을 받았습니다. D.A. 데이비슨의 마이클 베이커는 목표 주가를 570달러에서 600달러로 올렸고, 특별 배당금이 단기적으로 주가를 지지할 것이라고 말했습니다.

그러나 그는 물가가 전 분기의 1%~2% 상승에 비해 0%~1% 범위에서 상승하는 등 인플레이션 둔화가 앞으로 상황을 더 어렵게 만들 것이라고 말했습니다.

“코스트코는 가격이 하락함에 따라 판매량이 증가하여 디플레이션의 부정적인 영향을 어느 정도 상쇄하고 있지만, 판매량이 증가하면 노동 시간이 증가하여 수익에 타격을 줄 수 있습니다.”라고 베이커는 썼습니다.