WSJ, 삼성전자같은 반도체 주식도 AI 대세 열차 탑승 가능

메모리 칩 가격이 곧 반등할 수 있습니다. 한편, SK하이닉스와 삼성도 인공지능 붐의 수혜를 받고 있습니다.

메모리 칩 제조업체들의 끔찍한 시기가 마침내 끝났습니다.

인공지능은 이들에게 또 다른 활력을 불어넣을 것입니다.

메모리 칩 가격은 2022년 팬데믹으로 인한 수요 급감 이후 재고가 엄청나게 쌓이면서 작년 최고점 대비 절반 이상 하락했습니다.

그러나 마침내 가격이 완만하게 반등할 것으로 보입니다.

예를 들어, 노무라증권은 메인 메모리로 사용되는 DRAM과 스토리지에 사용되는 NAND의 가격이 4분기에 10~15% 상승할 것으로 예상합니다. 칩 제조업체들은 생산량을 크게 줄였습니다.

이는 한국의 삼성전자와 SK하이닉스와 같은 메모리 칩 제조업체에게 더 나은 날을 예고합니다.

삼성은 지난주 잠정 실적 발표에서 3분기 영업이익이 전년 동기 대비 78% 감소했다고 밝혔다. 하지만 전 분기 대비로는 세 배나 증가했습니다.

스마트폰과 디스플레이가 수익 증가의 대부분을 견인했지만, 삼성 메모리 사업의 손실도 줄어들었을 가능성이 높습니다. 삼성은 이달 말 자세한 실적을 발표할 예정입니다.

투자자들은 삼성에 대한 긍정적인 신호에 주목하고 있습니다. 올해 들어 삼성전자 주가는 22%, SK하이닉스 주가는 65% 상승했습니다.

감산으로 메모리 칩 가격이 안정화되었지만, 수요, 특히 소비자 기기의 수요는 여전히 부진한 상태입니다. 생산 능력이 충분히 활용되지 않고 있기 때문에 단기적으로는 여전히 마진을 압박할 수 있습니다.

하지만 인공 지능의 붐 덕분에 새로운 수요 동력이 빠르게 생겨나고 있습니다.

엔비디아와 같은 AI 칩 제조업체는 훨씬 더 빠른 데이터 전송을 가능하게 하는 고대역폭 메모리(HBM)라는 DRAM 유형을 사용하고 있습니다.

시장조사업체 트렌드포스는 2023년 전 세계 HBM 수요가 전년 대비 60%, 내년에는 30% 더 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

현재 SK하이닉스는 가장 앞선 세대의 HBM을 생산하는 유일한 기업이며, 이 때문에 SK하이닉스의 주가가 고공행진을 이어가고 있습니다.

그러나 삼성은 곧 자체 최첨단 HBM 칩으로 더 큰 파이를 차지하기 시작할 것입니다. 삼성의 주가가 하이닉스처럼 조금 더 상승하기 시작한다면, 이는 상당한 상승 여력을 더할 것입니다.

그리고 HBM의 높은 희망 가격은 결국 이익률 상승으로 이어질 수 있습니다.

골드만삭스는 HBM이 내년 SK하이닉스 DRAM 매출의 15%, 삼성의 10%를 차지할 것으로 예상하고 있습니다.

삼성과 SK하이닉스와 같은 메모리 칩 대기업은 엔비디아만큼 AI로 인한 아드레날린을 느끼지는 못하겠지만, AI 초고속 열차의 여파를 고스란히 받고 있는 것은 마찬가지입니다. 메모리 칩 가격 사이클의 저점 부근에 투자하는 것이 나중보다는 현명할 수 있습니다.