스타벅스 실적을 읽는 월가의 시선, 글로벌 실적 호조 속 연간 가이던스는 지나치게 보수적

스타벅스 실적 요약,

스타벅스는 예상보다 강한 글로벌 매출 성장에 힘입어 월가 예상치르 상회하는 스타벅스 실적을 발표했습니다.
두번째 큰 시장인 중국 스타벅스는 2021년 3분기이해 처음으로 동일매장 매출이 3% 상승세로 전환했고 특히 3월에는 30% 증가했다고 밝혔습니다.

이런 긍정적인 실적에도 불구하고 연간 실적 전망을 상향하지 않아 지나치게 보수적이라는 비판을 받고 있습니다.

• 주당 순이익(EPS) : 74센트, 월가 예상치 65센트 상회
• 매출 87.2억 달러, 월가 예상치 84억 달러 상회
  • 전년동기 비 14.2% 증가
• 순이익 9.083억 달러로 전년동기 6.745억 달러보다 증가
• 동일매장매출 11% 증가해 우러가 추정치 7.1% 상회
  • 미국 동일매장 매출 12% 증가(ㅌ래픽 6%증가)
  • 미국외 지역 동일매장 매출 7%증가
  • 중국 3%증가 (3월 동일매장 매출은 30% 증가)

연간 전망에 대해서는 이전 분기에 제시한 전망치를 유지했습니다.

• 매출 10~12% 증가
• 조정 주당순이익 15~29% 증가 전망 .

JP모건, 스타벅스 목표주가를 114달러에서 113달러로 하향 조정

JPMorgan은 스타 벅스 목표주가를 114 달러에서 113 달러로 낮추고, 스타벅스 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 회계년도 2분기 스타벅스1미국 실적이 12%, 중국 실적이 3% 상승한 것을 포함하여 2분기 스타벅스 실적에 “만족할 만한 부분이 많았다”고 분석했습니다.

하지만 투자자들은 미국 실적, 중국 회복, 2023 회계연도에 예상되는 상승 여력을 제한하는 역할을 하는 중기 생산성을 높이기 위한 다양한 단기 비용 투자에 초점을 맞추고 있다고 말합니다.

JP모건은 스타벅스 주가 100달러 내외에서 스타벅스 주식을 추가 매수하는 것을 선호합니다.

Wells Fargo, 스타벅스 목표 주가를 120달러에서 125달러로 상향 조정.

웰스파고는 3월 분기 실적에 따라 스타벅스 목표 주가를 120달러에서 125달러로 상향 조정하고 스타벅스 투자의견 비중확대(Overweight) 등급을 유지했습니다.

스타벅스 중국 성장률 +3 %는 낙관적 인 기대에 미치지 못했지만, 1분기 실적은 성장률 가속화, 유동성 증가 및 두 자릿수 주당 순이익 에상치에 부합해 인상적이었다고 평가했습니다.

웰스 파고는 또한 하반기 전망에 몇 가지 ‘머리 긁는 요소’가 있지만 보수주의와 매수 약세가 있다고 지적합니다.

BTIG, 스타벅스 목표 주가를 120달러에서 125달러로 상향 조정

BTIG의 애널리스트 피터 살레는 회계년도 2분기 스타벅스 실적 호조 이후 스타벅스의 목표 주가를 120달러에서 125달러로 상향 조정하고 스타벅스 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 올해 상반기에 회사가 달성한 매출 및 마진 모멘텀을 조정 이유로 꼽았습니다.

BTIG는 또한 스타벅스의 아침 식사 거래량이 팬데믹 이전 수준으로 회복되고 중국의 두 자릿수 매출 회복을 고려할 때 스타벅스의 가이던스가 보수적이라고 판단합니다.

에버코어, 스타벅스 목표주가를 125달러로 상향 조정하고 ‘전술적 비중확대’ 목록에서 제외했습니다.

에버코어 ISI는 스타벅스 목표주가를 120달러에서 125달러로 상향 조정하고 스타벅스 투자의견 ‘시장수익률 상회’ 등급을 유지했습니다. 하지만 이 애널리스트는 스타벅스 주식을 자사의 ‘전술적 초과수익’ 목록에서 제외했습니다.

회계연도 2분기 실적은 전 세계 판매 호조로 인해 예상보다 강세를 보였지만, 최근 몇 주 동안 중국 판매 회복 속도가 느려졌고 그 결과 “새로운 리더십 하에서의 보수주의”라고 생각하는 것과 함께 회계연도 23 가이던스는 변경되지 않았다고 회사는 언급했습니다.

이 회사는 연초의 강세를 바탕으로 주당순이익 추정치를 상향 조정하고 있습니다.

RBC Capital, 스타벅스 목표 주가를 115달러에서 110달러로 하향

RBC Capital의 애널리스트 크리스토퍼 카릴은 스타벅스 목표 주가를 115달러에서 110달러로 낮췄으며, 스타버스 투자의견 섹터 성과 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 스타벅스의 2분기 실적이 3월까지 중국 매출 성장률이 30%로 가속화되면서 “높아진 기대치에 부합”했지만, 23 회계연도 가이던스는 변경되지 않았으며 “앞으로의 불확실성”을 반영하고 있다고 말했습니다.

가이던스는 궁극적으로 보수적인 것으로 판명될 수 있지만, 보다 신중한 전망이 단기적으로 주가에 부담을 줄 가능성이 있다고 RBC는 덧붙였습니다.

베어드, 스타벅스 목표 주가를 105달러에서 110달러로 상향 조정

베어드는 스타벅스의 목표 주가를 105달러에서 110달러로 상향 조정하고 스타벅스 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 회계년도 2분기 글로벌 주당순이익/주당순이익이 예상치를 훨씬 상회했지만 2023년 가이던스를 상향 조정하지 않았으며, 미국 주당순이익이 3분기까지 완만해졌고 중국 경기 회복이 예상보다 더 얕을 것으로 예상된다는 신호를 보냈다고 말했습니다.

크레딧 스위스, 스타벅스 목표주가를 122달러에서 128달러로 상향 조정

크레딧 스위스 애널리스트 로렌 실버만은 스타벅스 목표주가를 122달러에서 128달러로 상향 조정하고, 스타벅스 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지했습니다.

이 회사는 스타벅스가 전반적으로 호실적을 거두며 “인상적인” 2분기 실적을 발표했다고 언급했습니다.

2분기 실적 호조에도 불구하고 스타벅스는 2023년 연간 주당순이익 성장률 가이던스를 15%~20% 초반으로 유지했는데, 크레딧 스위스는 거시 환경의 불확실성 속에서 기본 펀더멘털의 변화보다는 보수적인 시각으로 보고 있습니다.

이 회사는 예상보다 양호한 미국 경제 흐름과 지속적인 중국 경기 회복에 따라 잠재적인 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.

크레디트 스위스는 주가가 하락할 경우 동급 최고의 고품질 성장 기업에 대한 매수 기회로 보고 있습니다.

바클레이즈, 스타벅스 목표 주가를 123달러에서 127달러로 상향 조정

바클레이즈의 애널리스트 제프리 번스타인은 스타벅스 목표 주가를 123달러에서 127달러로 상향 조정하고 주식 비중 확대(Overweight) 등급을 유지했습니다.

분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 회사의 회계 연도 2 분기 전 세계 동일매장증가율이 예상보다 좋았으며 마진과 수익 상승으로 이어 졌다고 말합니다.

그러나 2023 회계 연도 가이던스는 지난 분기와 유사하게 변경하지 않았으며, 투자자들은 가이던스를 인상하지 않은 것에 의문을 제기했다고 회사는 말합니다.

가장 큰 불확실성은 중국과 관련이 있으며, 2023 회계연도 하반기 가이던스는 예상보다 낮을 것으로 예상됩니다.