1월 미국 소비자물가지수(CPI) 및 전문가 평가

1월 미국 소비자물가지수(CPI)가 나오기 며칠전부터 1월 소비자물가지수를 부정적으로 예상해 주식시장에서는 경계감이 강하게 표출되었었죠. 그러한 염려에 부합하듯 1월 미국 소비자물가지수(CPI)는 예상보다 인플레이션이 강한 것으로 나타 났습니다.

하지만 인플레이션 둔화에 대한 기대감도 여전했기 때문에 주식 시장은 나스닥 약상승, 다우 하락 그리고 S&P 500 약보합으로 혼재된 상태로 장을 마쳤습니다.

1월 CPI 요약

• 헤드라인 CPI
  • 전년비 6.4% 상승, 예상치 6.2% 상승보가 높았음,
  • 지난 6월 9.1% 정점에서 꾸준히 하락하는 모습을 보여 줌
  • 전월비 0.5% 상승(예상치 0.5% 부합)
• 근원 CPI
  • 전년비 5.6% 상승(예측 5.5% 상승보다 높음)
  • 전월비 0.4% 상승(예측 0.4% 상승에 부합)
• 헤드라인 CPI 전년비 증가율은 2021년 10우러이래 가장 낮은 증가율을 보였고
• 근원 CPI는 2021년 12우러이래 가장 낮은 수치
• 정책 입안자들이 주요시하는 쉘터(주택과 같은 거주지 비용)부문은 헤드라인 CPI 30%, 근원 CPI의 40%를 차지하고 있는데
  • 전년비 7.9% 상승했고
  • 전월비 0.7% 상승해 여전히 높은 수준을 유지
  • 쉘터 인플레이션은 완고하게 높은 수준을 유지하고 있고 향후 금리 향방을 평가하는 핵심 요소로 알려져 있습니다
  • 파월의장은 이 쉘터 인프레이션이 올해 중반정도에 하락할 것으로 예상했었습니다.
• 식품 가격은 전워비 0.5% 상승해 지난 12월 0.3%에서 상승률이 커졌습니다.
• 에너지 가격도 전월비 2% 상승
• 하지만 중고차와 트럭, 의료비, 항공료 가격은 하락했습니다.

30년내 미국 소비자물가지수 트렌드 중에서 이번 23년 1월 미국 소비자물가지수는 주거비가 차지하는 비중이 가장 높은 수준으로 뛰어 올랐습니다.

아래는 실질 rent 와 CPI 추이를 보여주고 있는데요. 상당히 견고하고 끈적근적하면서 후행하는 주거 CPI는 시간이 지나면서 하락할 일만 남았다는 평가입니다. 이번 미구 소비자물가지수가 부정적인 요소가 많음에도 불구하고 희망을 갖게하는 부분이라는 평가입니다.

CPI 추세 그래프

주황색 : 에너지
노란색 : 식품
녹색 : 상품(식품/에너지 제외)
파란색 : 서비스

1월 CPI를 보는 전문가들의 평가

모건스탠리 마이크 로웬가트 1월 CPI 결과에 놀라지는 않았지만 갈길이 멀다는 것을 다시 한번 확인해 주었다고 평가합니다.

오늘 CPI 수치에 큰 놀라움은 없었지만 인플레이션이 정점에 도달했지만 정상 수준으로 완만해지기까지는 시간이 걸릴 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다.

고용 시장이 현재와 같이 타이트한 상태에서 인플레이션이 연준의 목표 수준까지 떨어질 수 있는지에 대한 의문이 남아 있습니다.
그것이 연착륙의 비결이 될 수 있지만 연준이 언제 금리 인상에서 손을 떼고 노동 시장이 회복력을 잃을지는 두고 봐야 할 것입니다.

“12개월 동안의 변화를 보면 상당한 인플레이션이 발생했습니다. 최고점에서 크게 하락했으며 올해가 지나면 인플레이션이 계속 완만해질 것입니다. 하지만 연말까지 낙관적으로도 인플레이션은 여전히 ​​3%, 아마도 1년 반 전에 비해 3.5% 상승할 것입니다.

“내 추측으로는 연준이 올해 완화하지 않을 것입니다. 훨씬 더 긴축하지 않을 수도 있고, 정점에서 연준 자금이 5%를 약간 상회할 수도 있습니다. 하지만 이는 연준이 연말까지 완화할 것이라는 예상과는 매우 다릅니다. .”

골드만삭스 마리아 바살루는 기준금리 인상 가능성을 경고합니다.

“근원 인플레이션의 강세는 연준이 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 할 일이 많다는 것을 시사합니다.
내일 발표하는 소매 판매도 강세를 보이면 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 기준금리를 5.5%로 인상해야 할 수도 있습니다.”

Cumberland Advisors의 수석 경제학자 David W. Bersondml의 주장입니다.

“[인플레이션은] 정점에서 크게 하락했으며 올해가 진행됨에 따라 인플레이션이 계속 완화되는 것을 보게 될 것입니다. 그러나 낙관적으로 연말까지 인플레이션은 여전히 ​​3% 증가할 것입니다.

“제 생각에는 연준이 올해 완화하지 않을 것입니다. 훨씬 더 긴축하지 않을 수도 있고 정점에서 연방기금이 5%를 약간 넘는 것을 볼 수도 있습니다. 하지만 이는 연준이 연말까지 완화할 것이라는 기대와는 매우 다릅니다.”