[미국 노동시장 분석] WSJ,뜨거웠던 2022년 미 노동시장이 식고 있다고 분석

지난 주 발표된 12월 미국 노동시장 보고서는 약간의 희망과 약간의 우려를 보여주었습니다. 이 보고서는 일부 노동 시장 지표가 둔화 조짐을 보여주면서 연착륙 가능성을 보여주어 미국 주식 시장이 상승하는데 일조했습니다.

2022년 연간으로 볼때 2021년부터 불타올랏던 미국 노동 시자이 냉각될 조김을 보이고 있다고 월스트리트저널은 분석하고 있습니다.

12월 미국 고용보고서를 읽는 월가의 시각과 함께 20222년을 분석한 월스트리트저널 보도를 공유해 드립니다.

월가의 12월 고용보고서 해석

ClearBridge Investments, 일자리 보고서는 단기적으로 연착륙 가능성을 보여 줌

ClearBridge Investments의 투자 전략 애널리스트인 Josh Jamner는 금요일 노트에서 연착륙 가능성을 보여준다고 긍정적으로 평가했습니다.

“이것은 광범위한 일자리 파괴 없이 임금이 냉각되면서 연착륙으로 가는 좁은 길이 여전히 가능성이 있음을 보여주는 연준의 고무적인 일자리 보고서입니다.
이 보고서 자체는 2월 차기 연준 회의에서 25bp 또는 50bp 인상을 분명히 지지하지 않으며, 그 결과 목요일 CPI 발표가 그 결정에 결정적인 역할을 할 수 있습니다.”

골드만삭스, 일자리 보고서는 연착륙 가능성을 높여 단기적으로 긍정적

골드람삭스(Goldman Sachs) 자산 운영 부서 책임자인 Alexandra Wilson-Elizondo는 금요일 미국 고용 보고서가 다음 FOMC에서 25bp 또는 50bp 금리 인상에 영향을 미칠 것으로 봤습니다.

윌슨-엘리존도는 이메일 논평에서 일자리 보고서는 연착륙 가능성을 높여 단기적으로 긍정적이지만 2023년 리스크는 상존한다고 주장했습니다.

“(12월 미국 일자리) 보고서는 견고한 경제와 교차하는 인플레이션 환경 우려를 증폭시켜 연착륙 가능성을 높여줍니다. 이는 단기적으로는 주식에 긍정적일 수 있지만, 2023년까지 우리는 위험을 감수해야 합니다.”

“인플레이션과 성장 혼합에 대해 더 명확하게 전달될 때까지 어떻게 위험 자산이 머니 마켓 펀드(MMF)의 약 5% 수익률과 경쟁할 수 있는지 보기 어렵습니다. 우리는 노동 시장 긴축이 지속적으로개선된다는 명확한 증거가 있을때까지 연준이 긴축을 유지할 것으로 예상합니다.”

Labor Market Boom Cooled Some in 2022

새로운 데이터는 미국 경제를 계속해서 활성화시키는 부문의 성장이 더딘 것을 보여줍니다

2022년 사상 두번째로 많은 일자리 창출

고용주들은 2022년 450만개의 일자리를 창출했는데, 이는 1940년이래 사상 두 번째로 많은 일자리를 창출한 해였습니다.

이러한 2022년 일자리 증가는 높은 인플레이션, 상승하는 금리, 불균형한 성장의 시기에 노동 시장이 여전히 미국 경제의 힘의 원천임을 보여줍니다.
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노동부에 따르면 2022년에 창출한 일자리 450만개는 경제가 팬데믹에서 회복하던 2021년에 추가된 670만 개에 이어 두 번째로 많았습니다.

지난 2년간의 미국 일자리 증가는 2차 세계대전 당시보다 훨씬 더 큰 현재의 미국 인구를 감안하더라도 역사적으로 강력한 것입니다.

12월 비농업 부문 일자리는 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 이는 지난 20년 동안 두 번째로 큰 증가율입니다. 그 기간 동안 연평균 일자리 증가율은 약 0.8%였습니다.

2022년 12월 민간 노동자 시간당 평균 임금은 전년 동월 대비 4.6% 상승해 11월의 4.8%보다 (상승률이) 하락했습니다.

노동부는 ’22년 12월 실업률이 2021년 12월의 3.9%보다 낮은 3.5%라고 금요일에 발표했습니다.

노동부의 수치에 따르면 2022년 노동시장은 다음과 같습니다.

• 레스토랑, 호텔 및 관광 명소를 포함하는 레저 및 접대 부문의 고용주는 2022년에 94만 6천 개의 일자리를 추가했으며,
  • 이는 지난해 총 순증 일자리 5개 중 약 1개를 차지합니다.
• 교육 및 의료 분야와 같은 다른 서비스 제공업체의 급여는 한 해 동안 견실하게 증가했습니다.
• 서비스업 고용은 12월에 전체적으로 전년 동기 대비 380만 개의 일자리가 증가하여 3% 증가했습니다.
• 한편, 경제의 상품 생산 부문은 같은 기간 동안 66만 4천 개의 일자리를 추가하여 3.2% 증가했습니다.

연방준비제도(Fed·연준)가 경기 둔화를 통한 물가 상승률을 줄이기 위해 금리를 계속 올리면서 고용이 지난해 상반기보다 둔화됐고 2023년에는 더 낮아질 수 있습니다.

2022년 마지막 몇 달 동안, 몇몇 대기업들은 2023년까지 수만 명의 직원을 해고할 계획이라고 말했습니다.

감원을 발표한 기업은 일반적으로 기술 산업과 골드만 삭스 그룹, 세일즈포스, 메타, 아마존를 포함한 주택 및 금융 관련 산업과 같은 금리에 민감한 산업에 집중되었습니다

그러나 이러한 계획은 2022년 실업률의 급격한 상승으로 이어지지 않았습니다. 해고의 대리점인 실업 수당 초기 청구는 연말에 팬데믹 당시와 근접한 수준을 유지했습니다.

고용주들의 강력한 노동 수요는 일부가 더 많은 임금과 혜택을 제공하고 심지어 취업 면접없이 고용토록 만들었습니다.

일자리를 잃은 많은 기술직 근로자들은 재빨리 다른 직업을 찾았습니다.

2022년 역사적으로 강력한 임금 상승 경험

미국 노동자들은 또한 2022년에 역사적으로 강력한 임금 인상을 경험했습니다.

노동부는 2022년 12월 민간부문 근로자의 시간당 평균 임금이 전년 동월 대비 4.6% 상승해 11월의 4.8%보다 상승폭이 줄었다고 밝혔습니다.

그러나 그러한 상승은 노동부의 인플레이션 데이터를 이용할 수 있는 가장 최근 달인 11월까지 인플레이션을 따라가지 못했습니다. 2022년 11월 시간당 평균 수익은 인플레이션 조정 후 2021년 같은 달보다 1.9% 감소했습니다.

하지만 임금상승율 둔화는 긍정적

연방준비제도이사회 관계자들은 경기를 둔화시키고 높은 인플레이션을 낮추기 위해 향후 금리 인상을 고려하면서 임금 상승을 예의주시하고 있습니다.

크레디트스위스 그룹 AG ADR의 수석 경제학자 레이 패리스는 “연준은 시간당 평균 수익의 추세가 완화되고 있다는 것에 약간의 위안을 찾을 것”이라고 말했습니다.

임금 상승은 산업별로 다양했습니다.

• 12월에 종료된 12개월 동안 레저 및 접대 부문 직원의 시간당 평균 수입은 6.4% 증가했습니다.
• 같은 기간 상품 생산 산업에서 임금이 4.4% 올랐다고 말했습니다.

광고 임금을 조사하는 일자리 사이트 Trueue에 따르면 식품 준비 및 소매업과 같은 저임금 산업의 임금 상승률이 둔화되었습니다.

실제로 최근 추세가 지속되면 2023년 하반기까지 전반적인 임금 상승률이 전염병 대비 수준으로 돌아올 것으로 추정했습니다.

창출된 일자리보다 적은 노동 공급

2022년 임금 상승을 부추기는 한 가지 요인은 많은 고용주들이 노동자를 구하는 데 어려움을 겪었다는 것입니다.

11월에 총 1050만 개의 일자리가 생겼고, 이는 가장 최근의 수치입니다. 이는 그 달에 일자리를 찾고 있는 600만 명의 미국 실업자를 크게 웃도는 것입니다.

2022년 실업률은 인종, 민족, 성별에 따라 다양했습니다.

• 백인 노동자의 실업률은 2021년 12월 3.3%에 비해 12월 3%였습니다;
• 12월 흑인 노동자의 경우 5.7%로 전년 동월의 7%와 비교됩니다;
• 12월 히스패닉 근로자의 경우 4.1%로 전년 동월의 4.8%와 비교됩니다.
• 성인 남성의 실업률은 2021년 12월 3.6%에 비해 12월에는 3.1%였습니다,
• 12월 성인 여성의 경우 3.2%로 전년 동기의 3.6%와 비교됩니다.

많은 미국인들은 완전히 은퇴, 건강 문제 또는 다른 이유들 때문에 노동력을 떠났습니다.

2022년 12월 노동력 참여율, 즉 일자리를 보유하고 있거나 구직 중인 성인의 비율은 2021년 12월의 62%와 비슷한 62.3%였습니다.