중국 코로나 봉쇄로 아이폰 공급 차질을 보는 월가의 시각

최근 애플은 드물게 중국 코로나 봉쇄로 아이폰 생산에 차질을 빛고 있다는 보도자룔르 냈습니다. 애플이 시장에서 차지하는 비중에 어마어마하기 때문에 많은 관심이 쏠렸는데요.

이에 대한 월가의 시각은 공급차질은 인정해 이번 4분기(애플 회게년도 1분기) 매출 성장률 둔화 등을 인정하지만 대기 기간이 길어지기 때문에 프리미엄 아이폰 수요가 줄지는 않을 것으로 보고 있습니다. 4분기에 기본 모델로 변경되어 평균 판가가 하학랗 가능성은 제기되었습니다.

웨드부시, 중국 코로나 제로 상황은 애플에 ‘절대 직격탄’이라고 지적

Wedbush 분석가인 Daniel Ives는 애플이 공식적으로 중국 코로나 셧다운으로 아이폰 출하가 지연될 것이라고 밝혔는데, 이는 iPhone Pro 생산에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 지적합니다.

그는 지난 주 중국 정저우의 애플 아이폰 14 Pro 및 아이폰 14 Pro Max 조립 시설이 “상당히 줄어든 규모”로 운영되면서 혼란의 중심에 있었다고 덧붙입니다.

이와 같이, 애플은 이번 분기에 아이폰 14 Pro에 대한 강한 수요를 계속 보고 있지만, 애플은 이번 분기에 아이폰 출하량이 이전에 예상했던 것보다 줄어들 것으로 예상하며, 고객들은 새로운 아이폰을 받기 위해 더 긴 대기 시간을 경험할 것입니다.

매크로 역풍과 싸우고 있는 (애플을 제외한) 나머지 빅테크 회사들과는 극명한 대조를 이루며 애플은 9월 분기에 강력한 지침을 전달한 버 있는데, 최근 중국의 제로 코로나 상황은 가장 중요한 연말 쇼핑 시즌에 있는 애플에게 “절대적인 직격탄”이라고 Ives는 주장합니다.

그는 애플 주식 투자의견 Outperform 등급과 애플 주가목표 200달러를 제시하고 있습니다.

Bof, 애플 주가목표를 160달러에서 154달러로 하향

BofA 분석가 Wamsi Mohan은 코로나 봉쇄가 iPhone 14 Pro 및 Pro Max 조립 시설에 영향을 미쳤다는 애플 발표 직후, 애플 주가목표를 160달러에서 154달러로 낮췄고 애플 주식 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

그는 12월 분기에 이전에 예상했던 것보다 상황이 더 악화되지 않을 경우 5M-6M 아이폰 공급 차질을 예상하며 (스마트폰) 수요가 “부분적으로 쉽게 꺽일 수 있는” 것으로 보고 있으며 3월 분기에 상승할 가능성은 없다고 말했습니다.

JP모건, 아이폰 공급 축소 관련 애플 뉴스는 2023년 기대치를 낮출 정도는 아니라고 주장

Samik Chatterjee JP Morgan 애널리스트는 리서치 노트에서 중국 정저우의 코로나 봉쇄가 아이폰 14 Pro와 아이폰 14 Pro Max 중심의 Hon Hai/Foxconn의 조립 시설의 정상 운영에 영향을 미치고 있다고 강조하면서, 애플은 분기 중에 아이폰 공급 상황에 대한 보기 드문 발표를 했다고 평가했습니다.

이 분석가는 아이폰 Pro 및 ProMax 모델의 리드 타임이 이미 일주일 연장되었으며 더 연장될 수 있다고 말합니다.

그는 아이폰 공급 역풍은 아이폰 매출 성장률 예측치 둔화를 의미할 뿐이라고 강조합니다.

그러나 고급 아이폰 납품을 기다리려는 소비자의 의지가 공급 어려움으로 인해 수요 감소하지는 않을 것이기 때문에 이 소식이 반드시 아이폰 제품 주기에 부정적인 영향을 미치는 것은 아니라고 Chatterjee는 말합니다.

“우리는 투자자들이 여전히 과소 평가하고 있는 재무 및 비즈니스 여러 측면, 즉 회사를 서비스로 전환, 설치 기반의 성장, 기술 리더쉽, 자본 배치에 대한 선택성 등 여러 측면에서 긍정적인 측면을 봅니다.”

그는 애플의 두자리수 수익 성장과 애플 주식에 대한 약간의 재평가를 기대하고 있다고 말합니다.

그는 애플 주가목표 200달러와 함께 애플 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지하고 있습니다.

도이체방크, 월가 컨센서스를 하회하는 애플 1분기 추정 발표

도이체방크의 분석가 시드니 호는 중국 정저우의 코로나 봉쇄가 아이폰 14 Pro와 아이폰 14 Pro Max 모델의 생산에 일시적으로 영향을 미쳤다는 보도 자료를 발표한 후 애플 주가목표 170달러와 애츨 주식 투자의견 매수 등급을 유지하고 있습니다.

분석가 자체 확인 결과 아이폰 14 프로와 프로 맥스의 주문 리드 타임이 불과 2주 전 14-21일에서 24-31일로 연장된 것으로 나타났습니다.

Ho는 회계년도 1분기 아이폰 (판매) 추정치를 7700만 달러에서 7200만 달러로 낮췄고, 이로 인해 매출 및 주당 수익 추정치는 122억 달러와 1.95억 달러에서 1천18억 달러와 1.89달러로 월가 추정치인 127억 달러와 2.08달러보다 낮았습니다.

1분기 이후를 내다보면 생산 지연으로 인해 일부 수익이 2분기에 밀려날 수 있다고 주장할 수 있지만, 중국의 코로나 규제가 향후에도 생산에 계속 영향을 미칠지는 알 수 없다고 Ho는 투자자들에게 연구 노트에서 말합니다.

바클레이즈, 애플 주가목표를 156달러에서 144달러로 하향

바클레이스의 분석가 팀 롱은 애플 주가목표를 156달러에서 144달러로 낮추고, 애플 주식 투자의견 Equal Weight 등급을 유지했습니다.

애플은 중국의 코로나 봉쇄는 폭스콘 생산 차질을 유발해 아이폰 프로 모델 출하 부족에 대해 경고했습니다. 또한 바클레이즈 채널 점검 결과 수요 약세를 보이고 있다고 분석가는 말합니다.

롱은 12월 분기 8,200만대의 아이폰 추정치와 3% 매출 성장 추정치가 현재 너무 높다고 생각합니다.

그는 일부 손실된 출하량이 회복되지 않을 것으로 가정하여 아이폰 프로 출하량 6M를 줄이고, 이중 3M을 3월 분기로 전환했습니다.

Long은 또한 12월 분기 매출을 5% 감소시켰으며, 이 결과 애플 매출은 전년 비 2%의 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

Credit Suisse, 코로나 봉쇄로 아이폰 공급 제한은 iPhone 공급이 제한됨에 따라 Apple에 대해 여전히 강세를 보이고 있습니다.

Credit Suisse의 분석가 Shannon Cross는 일요일 보도 에 따라, 현재 중국 정저우의 팍스콘(Foxconn) 아이폰 생산이 코로나 봉쇄로 생산 둔화되어 아이폰 14 Pro와 아이폰 14 Pro Max 출하량이 감소하고 대기 시간이 길어질 것으로 예상하고 있습니다.

애플이 불과 2주 전에 긍정적인 지침으로 보고한 것을 감안할 때, 크로스는 이것이 더 길고 더 심각한 폐쇄의 가능성을 시사한다고 생각합니다.

그녀는 아이폰 사용자들은 브랜드 충성도가 높기 때문에, 판매가 손실되기보다는 밀려날 것이라고 믿고 있습니다.

그러나 아이폰 14와 14 Plus가 즉시 사용 가능하다는 점을 감안할 때(이 모델은 공급이 충분하기 때문에 저가 모델로 스위칭 되어) 12월 분기에는 ASP가 약간 하락할 수 있다고 분석가는 덧붙입니다.

회계년도 1분기에는 14주가 포함되어 있기 때문에 2분기에는 전년 동기 대비 하락이 예상되었기 때문에 2023년 상반기에는 공급 부족으로 매출이 감소할 것입니다.

Cross는 애플 주식 투자의견 Outperform 등급과 애플 주가목표 184달러를 재차 강조합니다.