[페이스북 투자의견] BoA, 애플 정책으로 페이스북 매출 7~8% 감소 가능성 제기로 목표주가 하향

뱅크오브아메리카는 애플 개인정보보호 정책 강화로 3분기 페이스북 실적에서 7~8% 영향을 받을 것이며, 이는 4분기에는 더욱 커질 것으로 봣습니다. 이러한 분석에 따라 2021년 및 2022년 페이스북 실적 전망치를 낮추고 페이스북 투자의견 등급은 유지하지만 페이스북 목표주가는 대폭 하향 조정했습니다.

BOA의 페이스북 관련 보고서 내용을 간단히 정리해 봤습니다.

3분기 스냅 실적 발표가 몰고 온 후폭풍이 소셜미디어를 덮치다

지난 목요일 참담한(?) 3분기 스냅 실적 발표 후 스냅 주가는 26.59%나 폭락했고, 이러한 폭락의 근거가 되었던 애플 개인정보보호 정책 강화로 디지탈 광고 매출 감소 우려가 있는 다른 소설 미디어 주식들도 약세를 면치 못했습니다.

스냅 주가가 26.59% 하락했고 장 종료 후 장외 거래에서도 약세를 보이고 있고, 다른 소셜 미디어 주가는 핀터레스트 주가는 5.36%로 가장 많이 하락했고, 페이스북도 5.05% 하락해 그 뒤를 이었으며, 트위터도 4.83%나 하락하면서 깊은 하락을 보였습니다.

디지탈 광고가 핵심 비즈니스 모델인 구글 주가도 3.04% 하락하면서 디지탈 광고 부진에 대한 우려를 핑하지는 못했습니다.

이러는 가운데 그동안 디지탈 광고 성장의 수혜를 가장 많이 입었던 페이스북에 대한 관심이 쏠리고 있습니다. 사실 페이스북은 애플의 개인정보호고 정책 강화로 디지탈 광고 비즈니스가 영향을 받을 것에 대비해 가장 강력하게 애플을 비판해 왔습니다.

페이스북의 가장 중요한 논조는 개인정보보호 정책 강화라는 미명하에 애플 스스로 광고 비즈니스에 진입할 거싱고, 디지탈 광고 효율 저하는 그동안 디지탈 광고 효과를 가장 많이 누린 중소기업들에게 치명타를 줄 것이라는 것입니다.

광고 효율성이 떨어진다면 그만큼 더 많은 광고를 집행할 수 밖에 없는데 페이스북만큼 가격 경쟁력을 가지면서 광고 효과를 높일 수 있는 플랫폼이 없다는 주장도 있었죠.

아무튼 21년 초 시행된 애플 개인정보보호 정책 강화 효과가 이번 3분기부터 본격적으로 나타나고 있는 가운데 애널리스트들은 페이스북 주가 전망을 다소 부정적으로 보고 페이스북 목표주가를 낮추고 있습니다.

BoA, 애플 정책은 페이스북 실적에 7~8% 영향으로 실적 전망과 목표주가를 하향

이러는 가운데 뱅크오브아메리카(BoA) 애널리스트 저스틴 포스트(Justin Post)는 페이스북 투자의견 매수(Buy) 등급을 유지했지만 페이스북 목표주가를 425달러에서 385달러로 하향 조정했습니다.

투자자에게 보내는 리서치 노트에서 포스트(Post)는 3분기 스냅 실적과 향후 실적 가이던스는 소비자 직접 반응 광고(DR)에 대한 수요가 줄어들 수 있음을 시사한다고 밝혔습니다.

페이스북 광고에 참여하는 폭넓은 대형 브랜드 기반 때문에 디지탈 광고 수요 감소를 어느 정도 상쇄시킬 수 있겠지만, 그럼에도 불구하고 3분기에는 7~8% 감소 영향을 미쳤을 것으로 추정했습니다. 그리고 이러한 추세는 4분기엔 더욱 더 커질 것으로 보았습니다

페이스북 매출 및 EPS 추정치 하향

그 결과 2021년 페이스북 매출 추정치를 이전 1,204억 달러에서 1,179억 달러 낮추었으며, 2022년 매출 전망치도 1,427억 달러에서 1,363억 달러로 하향 조정햇습니다.

그리고 2021년 EPS 추정치를 17.59$에서 17.19$로 낮추고, 2022년 EPS 추정치도 19.79$에서 18.09$로 낮추었습니다.

그는 또한 페이스북 사용률이 1년전에 비해서 (낮아졌기 때문에) 4분기에는 리스크가 더욱 더 커질 것으로 예상했습니다.

이 애널리스트는 디지탈 광고에서 경쟁하고 있는 구글은 페이스븍보다는 애플 개인정보 정책 강화 및 IDFA(Identifier for Advertisers) 운영으로 인한 리스크에서 조금 더 자유로울 수 있다고 지적합니다.

포스트는 장기적으로 볼때 페이스북 광고주 기반이 넓고, 광고 측정 혁신에 대한 그동안 입증된 실적을 고려할 때 페이스북 주식의 가치는 충분하다고 봤습니다.

지난 몇년간 페이스북은 끊임없는 논쟁과 수많은 역풍으로 위기를 맞았음에도 이를 극복해 왔기 때문에 페이스북 잠재력을 믿는다면 이러한 리스크는 새로운 기회를 줄 수도 있습니다.

Piper, 부정적인 스냅 실적 발표 후 디지탈 광고 우려로 페이스북 주가도 하락하고 있다고 지적

Piper Sandler 애널리스트 Thomas Champion은 3분기 스냅 실적 발표 컨퍼런스콜에서 스냅 경영진이 3분기 스냅 실적 부진과 4분기 저조한 실적 가이드의 이유로 애플 개인정보호 정책 강화, 즉 앱 추적 투명성 강화 정책과 거시 경제 정책적 영향을 언급한 것을 지적했습니다.

그는 이러한 스냅 실적 발표 영향이 페이스북을 비롯한 디지탈 광고에 의존하는 소셜미디어 등 다양한 기업의 주가에 영향을 주고 있다고 지적합니다.

챔피언은 3분기 스냅 실적 결과는 디지털 광고 비즈니스, 특히 페이스북(FB)을 포함한 소비자 직접 반응 광고 기업들에에 “더 도전적인 수익 시즌”을 시사한다고 말했습니다.

월가의 페이스북 주식 추천지수 및 페이스북 목표 주가

여기서는 월가 증권사들이 제시하는 페이스북 주식 추천지수 및 페이스북 주가 목표에 대해서 살펴보도록 하죠.

한국과 마찬가지로 미국 주식에 대한 증권사 리포트들은 끊임없이 나오는데 이를 정리해주는 사이트 데이타를 기반으로 주기적으로 업데이트 하여 합니다.

페이스북 주가 추이

먼저 페이스북 주가가 어떻게 움직여 왔는지 간단히 살펴보기 위해 페이스북 주가 추이 그래프를 살펴보죠.

아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

월가 증권사들의 페이스북 투자의견 및 페이스북 목표주가

월가 투자은행들의 페이스북 주식에 대한 투자의견을 비롯한 페이스북 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.

우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 페이스북 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 참고해 주세요.

아래 그래프에서 목표주가가 0으로 표현된 것은 페이스북 투자의견을 제시한 애널리스트 중에서 페이스북 목표주가를 제시하지 않았거나 아직 파악하지 못한 경우이니 그래프를 볼 때 참고하시기 바랍니다. 그리고 목표주가는 Y축 값만 보시면 됩니다.

월가 투자은행들의 페이스북 투자 의견 및 페이스북 목표 주가

월가 투자은행(IB)들이 지금까지 제시한 페이스북 투자의견 및 페이스북 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.

페이스북 주가와 경쟁사 주가 비교 및 주요 지표 비교

페이스북 주가를 경쟁사들과 비교해보기 위해서 산업 내 경쟁사들의 주가 및 주요 지표들을 비교해 보았습니다.

이 비교 테이블은 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.