매출 20% & 이익 50% ↑, 사상 최고 실적을 갱신한 3분기 동국제약 실적 및 전망

동국제약이 다시 사상 최고 실적을 갱신한 3분기 실적을 발표했습니다. 이번 3분기 동국제약 실적은 코로나 팬데믹 하에서 이루어 낸 사상 최고 실적으로 그 의미가 더욱 남다르다고 할 수 있습니다. 3분기 동국제약 실적을 짚어보고 향후 둥국제약 전망을 살펴보도록 하겠습니다.

동국제약 실적은 실적 발표 전부터 사상 최고 실적을 갱신할 것이라는 증권사들의 보고서가 쏟아질 정도로 많은 기대를 모았습니다. 그면서 동국제약이 7분기연속 사상 최고 매출을 갱신할 것 인지에 관심이 쏠리기도 했습니다.

이러한 기대에 부응이라도 하듯 이번에 발표한 3분기 동국제약 실적은 사상 최대 실적을 기대한 증권사들의 전망치를 훨씬 더 상회한 매우 좋은 실적을 보여주었습니다. 매출은 20% 증가했고, 특히 영업이익도 전년 비 50% 가까이 늘었습니다.

여기서는 동국제약이 발표한 실적 보고서와 이베스트증권에서 발표한 동국제약 분석 보고서를 기반으로 3분기 실적을 정리해 보고 4분기 및 21년 동국제약 전망에 대해서 짚어 봤습니다.

1. 3분기 매출 1,476억으로 전년 동기 1,234억에 비해서 19.6% 성장
   전 분기 매출 1,388억에 비해서도 6.4% 증가
   이러한 매출액은 증권사들의 전망치를 상회한 수준(예를 들어 이베스트증권 1,404억원 예측)
2. 3분기 매출총이익 902억, 매출총익율 61.1%
   . 전년 비 매출총이익 21% 증가, 매출총이익률도 0.7%p 증가
   . 전분기에 비해서 매출총이익 7.2% 증가
3. 3분기 영업이익 253억, 영업이익률 17.1%로 전년 비 39.6% 증가
   전 분기 영업이익 182억에 비해서도 38.4% 증가한 것
   이러한 3분기 영업이익율은 10년 2분기이래 42분기만에 가장 높은 수준 임
   이 또한 증권사들의 전망치를 상회(예, 이베스트증권 213억에서 18.6% 상회)
4. 3분기 순이익179억, 순이익률 12.1%로 전년 비 27.1% 및 전 분기 비 12.1% 증가
5. 3분기 동국제약 실적은 매출, 영업이익, 순이익 모두 상상 최대치를 기록했고, 2019년 1분기 이래 7분기 연속 분기 최대 매출 갱신하는 대기록을 세웠음

1. 3분기 매출 20% 성장

20년 3분기 동국제약 매출은 1,476억으로 전년 동기 매출액 1,234억에 비해서 19.6% 성장했습니다. 이는 전 분기 매출 1,388억에 비해서도 6.4% 증가한 수준입니다.

비록 동국제약 실적이 사상 최대치를 기록할 것으로 전망되는 했디만, 실제 발표된 매출은 증권사들의 전망치를 상회한 수준입니다. 예를들어 이베스트증권 1,404억원 예측했는데 이 예측보다 실적은 5.1% 더 높았습니다.

품목별 매출 추이

1. 헬스케어(화장품 233억원 포함, 비중 59.2%) 부문 매출 394억원
   . 전년 비 +20.4% 증가
   . 기존 이베스트 증권 예상치 417억원에 비해서 하회
2. OTC 부문 매출 376억원
   . 전년 비 +15.4% 증기
   . 기존 이베스트 예상치 374억원에 부합
3. ETC 부문 매출 359억원
   . 전년 비 +32.4% 증가
   . 기존 이베스트증권 예상치 297억원에 비해서 대폭 상회
4. 동국생명과학 매출 231억원
   전년 비 +6.1% 증가
   . 기존 이베스트증권 예상치 229억원 비 소폭 상회

동국제약 품목별 매출 및 전년비 성장률

2. 3분기 영업이익 50% 증가

1. 3분기 매출총이익 902억, 매출총익율 61.1%로 전년 비 21% 증가했으며 매출총이익률도 0.7%p 증가
   전분기에 비해서는 7.2% 증가
2. 3분기 영업이익 253억, 영업이익률 17.1%로 전년 비 39.6% 증가
   전 분기 영업이익 182억에 비해서도 38.4% 증가한 것
   이러한 3분기 영업이익율은 10년 2분기이래 42분기만에 가장 높은 수준 임
   이 또한 증권사들의 전망치를 상회(예, 이베스트증권 213억에서 18.6% 상회)
3. 3분기 순이익179억, 순이익률 12.1%로 전년 비 27.1% 및 전 분기 비 12.1% 증가
4. 3분기 동국제약 실적은 매출, 영업이익, 순이익 모두 상상 최대치를 기록했고, 2019년 1분기 이래 7분기 연속 분기 최대 매출 갱신하는 대기록을 세웠음

분기별 영업이익 추이

분기별 순이익 추이

3. 향후 동국제약 전망

4분기 동국제약 전망에 대해서 우리나라 다른 회사들과 마찬가지로 다음 분기 전망을 제시하지 않습니다.

다만 동국제약 전망에 대해 언급한 이베스트증권 보고서에 따르면 4분기 및 차년도 실적이 기대된다고 합니다.

1. 동국제약은 일반의약품(Over-the-counter drug, OTC drug)이 강한 기업으로 광고비 등 마케팅 비용이 상반기에 집중되고 이 효과를 기반으로 하반기 비즈니스가 이루어지므로 하반기, 특히 4분기로 갈수록 좋은 이익 성과를 내는 경향이 있어 4분기에 매출과 영업이익 모두 크게 증가할 가능성이 높다고 전망
2. 이에 따라 이베스트 증권은 4분기 매출 1,478억으로 전년 비 15.8% 성장할 것으로 예측했으며
   4분기 영업이익도 254억, 영업이익율 17.2%로 전년 비 20.8% 증가해 3분기 보다도 더좋아질 것으로 전망
3. 이러한 분기 성장 결과 20년 연간 또한 사상 최고치를 기록할 것으로 전망(이베스트증권 전망치)
   . 20년 연간 매출은 처음으로 5,000억을 넘는 5,648억으로 17.1% 성장할 것이며,
   . 20년 연간 영업이익 또한 882억, 영업이익율 15.2%로 11년이후 가장 높은 수준을 기록할 것으로 전망
   . 20년 연간 순이익은 660억, 순이익률 11.7% 예상
4. 또한 21년은 동국제약이 야심차게 준비한 화장품 중국 진출이 가시화될 것이며, 이미 파일럿 테스트에서 좋은 반응을 얻었기 때문에 중국 진출 결과를 크게 기대하고 있음
   지난 3분기 센탈리안24 마데카 크림에 대한 중국 위생 허가 획득
   . 21년 연간 매출 6,440억, 전년 비 14 성장
   . 21년 영업이익 981억, 영업이이률 15.2%로 전년 비 11.2% 증가
   . 21년 순이익 760억, 순이익율11.8%로 전년 비 15.2% 증가 예상
5. 또한 동국제약의 화장품을 포함하는 핼쓰케어 사업 매출이 꾸준히 증가하면서 동국제약 성장을 이끄는 축으로 성장
   . 2017년 800억
   . 2018년 1,021억
   . 2019년 1,337억
   . 2020년 1,657억 예상
   . 2021년 2,000억 예상

연도별 동국제약 매출 증가 추이

연도별 동국제약 영업이익 추이

20년 3분기 동국제약 실적 분기 보고서

동국제약 IR 보고서

참고

매출 20% & 이익 50% ↑, 사상 최고 실적을 갱신한 3분기 동국제약 실적 및 전망

분기마다 사상 최고 실적을 갱신해온 2분기 동국제약 실적 및 향후 동국제약 전망

20년 2분기 셀트리온 실적, 바이오시밀러 판매 호조 덕분 매출 82% 성장