20년 2분기 텔코웨어 실적, 코로나 부진에서 회복 조짐을 보이다

2020년 8월 14일 발표된 20년 2분기 텔코웨어 실적 보고서를 간략히 정리해 봤습니다. 텔코웨어는 그리 인기있는 회사가 아니고 잘 알려진 회사도 아니라서 쉽게 이해할 수 있는 자료가 너무 없어서 직접 정리해 봤습니다.

5G가 확대되면서 가상화 솔류션 부문에서 경쟁력을 가지고 있어 5G 수혜주로 인식되었던 텔코웨어는 20년 1분기 코로나 팬데믹의 영향으로 매출 및 이익이 크게 감소해 주식 시장에서 외면을 받았습니다.

20년 2분기에는 전년과 동일 수준으로 매출이 회복되고 적지만 순이익을 내면서 향후 전망이 그리 나쁘지 않다는 조짐을 보여 주었습니다.

• 2분기 텔코웨어 매출 77.3억으로 전년 비 -0.4% 감소
  코로나 팬데믹을 감안 시 텔코웨어 매출은 전년 비 매출 감소가 거의 없다는 점은 긍정적
• 텔코웨어 매출은 2019년 3분기이래 4분기 연속 전년 비 감소세를 나타낸 점은 부정적이나
  이번 2분기를 저점으로 상승할 수 있다면 긍정적으로 해석할 수 있음
• 텔코웨어 매출 총이익은 2.4억, 매출총이익률 3.2%로 악화 됨
• 텔코웨어 영업이익 -0.6억 적자로 영업이익률 -0.8%
  2분기 연속 적자이지만 전분기 -54.6%에 비해서 개선된 수준
• 텔코웨어 순이익 4.4억, 순이익률 5.6%
  전분기 -46%에서 다시 흑자 전환

20년 3분기 텔코웨어 실적은 아래 글 참조

텔코웨어 매출 및 이익관련 분기별 추세 그래프

텔코웨어 실적을 간단히 이해하기 위해 분기별로 매출 및 영업이익 및 순이익 추이를 그래프로 그려 보았습니다.

간단히 텔코웨어 실적 트렌드를 이해하는 데 도움이 될 것으로 보입니다.

텔코웨어 분기별 매출 추이

텔코웨어 매출은 분기별로 편차가 심합니다. 전체적으로 상반기(1분기 및 2분기)는 상대적으로 저조한 실적을 보이고 하반기, 특히 4분기에 실적이 집중되는 경향을 보이고 있습니다.

최근 계절적으로 매출이 저조한 상반기에 코로나 팬데믹 여파를 강하게 받으면서 20년 1분기 실적은 극히 좋지 않았습니다.

이번 20년 2분기 텔코웨어 실적은 77.3억 매출을 올려 전년 비 유사한 수준의 실적입니다.

• 2017년 2분기 112.9억
• 2018년 2분기 69.5억
• 2019년 2분기 77.6억
• 2020년 2분기 77.3억

텔코웨어 분기별 영업이익 추이

텔코웨어 분기별 영업이익 추이를 살펴보면 항상 1분기는 영업이익 적자를 시현했습니다. 연초 투자가 집중되기 때문인지는 모르겠습니다.

전반적으로 2분기 텔코웨어 영업이익도 그리 좋은 흐름을 보이지는 않았습니다. 그동안 2분기 영업이익은 적자는 아니지만 간신히 적자를 면한 수준이었는데요.

그런 의미에서 20년 2분기 영업이익 -0.6억 적자는 나쁜 수준은 아닌 것으로 보여집니다. 긍정적으로 해석하면 1분기 막대한 영업적자에서 상당산 속도로 회복되었기 때문에 3분기 실적을 예년처럼 긍적적으로 바라볼 수 있을 듯 합니다.

텔코웨어 분기별 순이익 추이

텔코웨어 분기별 순이익 추이를 아래와 같이 정리 그래프로 그려 보았습니다.

영업이익과 마찬가지로 1분기 순이익률 -46%에서 벗어나 5.6% 흑자 전환했다는 점에서 긍정적입니다.

그러나 예년에 비해서 순이익 순이익률은 낮은 편이라 코로나 팬데믹의 영향을 어느 정도 감안해 해석할 필요가 있을 듯합니다. 그리고 매년 2분기 기준 순이익률이 낮아지는 추세는 추세로 굳어질지 아니면 이번 코로나 팬데믹 이후는 개선될 지 봐야할 상황인듯…

• 2018년 2분기 순이익 10억, 순이익률 14.7%
• 2019년 2분기 순이익 6.5억, 순이익률 8.4%
• 2020년 2분기 순이익 4.4억, 순이익율 5.6%

텔코웨어 연도별 실적

텔코웨어 연도별 실적을 2011년부터 간단 정리해 표로 만들어 보았습니다.

연도별 실적에서 느낄 수 있는 것은 매출 규모가 예전에 비해서 많이 줄어들어 2016년에 최저 수준인 409억까지 하락했습니다.

그러나 2017년에서 2019년까지는 여기서 소폭 늘어난 420억 수준에 머물러 있는데요. 2020년이후 5G 투자 등으로 매출이 증가할 수 있을지가 텔코웨어 장기 성장을 보는 주요 포인트라고 할 수 있습니다.

• 2013년까지 4G 투자증으로 인해 매년 매출증가
• 2013년을 정점으로 매년 매출 감소 2016년에 409억으로 감소
• 2017년이후 매출 정체
• 2020년이후 5G 투자 확대에 따라 매출 증가 가능성 존재
  2020년 ~ 2021년 매출 예측은 이베스트 증권 예측치를 인용 함

텔코웨어 5G 수혜 가능성?

텔코웨어가 5G 투자 수혜를 받을 가능성에 대해서 이베스트 증권에서 정리한 내용을 간략히 소개하는 것으로 텔코웨어 2분기 실적에 대한 포스팅이 마치고자 합니다.

그 동안 텔코웨어는 2G부터 시작된 HLR, 3G에서 시작된 IMS를 안정적으로 공급하면서 매출을 늘렸는데요.

이번 5G에서는 가상화 관련 솔류션 NRF & NSSF를 새롭게 공급할 것으로 전망되어 매출 수준이 한 단계 레벨업될 것으로 전망된다고 합니다.

1. 첫째, NRF(Network Repository Function)는 5G 코어망의 가상화 시스템 정보가 다이나믹하게 변경되는 환경에서 NF Profile 정보를 관리하고 제공하는 시스템이다.
   주요 기능은 NF의 ID, IP address Profile 관리, 다른 NF와 연동 할 때 필요한 정보 제공, 연동에 필요한 장비 보안, 인증 등
2. NSSF(Network Slice Selection Function)는 사용자가 요청하는 다양한 서비스 속성에 따라 적합한 네트워크 Slice 정보를 제공하는 시스템이다.
   주요 기능은 다양한 서비스 속성에 따른 슬라이스 운용 정책 관리, Access 망 상태 변경에 따른 슬라이스 정보 구성 등

텔코웨어 실적 보고서