조금 시간이 지낫지만 넷플릭스의 지난 2018년 4분기 실적을 간단히 정리해 봅니다. 이번에는 게으름으로 그냥 넘어가려는 생각을 했는데 매 분기 정리했던 자료들을 보니 그냥 넘어갈 수 없었습니다.

요즘 테크 기업들의 실적을 정리하는 의미가 무엇일까? 곰곰히 생각해 보고 있는 중입니다.

그동안 큰 고민없이 닥치는대로 실적을 정리하곤 했는데..물론 개인적으로 관심이가는 기업중심으로.. 요즘 어떤 의미를 담아야할지 어떤 인사이트를 담아야할지 고민이되기도하고 자신도 없어지기도 합니다.

솔직히 이번 넷플릭스 실적을 아주 깊게 들여다보니 못해서 뚜렸한 인사이트를 정리하지 못했습니다. 그래서 이번에는 좀 건조하게 실적의 팩트 중심으로 정리해 보려고 합니다.

1. 예상을 뛰어넘는 유료 가입자 증가

이번 넷플릭스 실적에서 가장 눈에 띄는 내용은 유료 가입자가 분기 사상 최대로 늘었다는 점입니다.

지난 4분기 넷플릭스 유료 가입자는 8백 8십4만명이 순증했습니다. 이는 시장에서 예상한 750만명을 크게 뛰어 넘는 수준으로, 전분기에 비해서 6.8% 증가한 것이고, (흔히 비교하는) 전년 동기 비 26% 성장한 수치입니다.

퍼센티지로 정리해보니 그닥 크지 않다는 느낌을 받을 수도 있습니다. 그러나 한가지 서비스가 거의 천만명 가까이 단기간에 늘어난다는 것은 굉장히 고무적인 현상이라고 할 수 있죠.

아래는 분기별로 유료 가입자 증가 추이를 그래프로 보여주고 있는데요. 이번 2018년 4분기에 단연 독보적으로 증가한 것이 눈에 확 뜨이죠. 상당히 긍정적인 결과라는 생각입니다.

넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 유료 구독자 증가 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 유료 구독자 증가 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist

2018년 4분기 넷플릭스 유료 가입자 증가는 미국 시장보다는 글로벌 시장에서 폭발적인 가입자 증가에 기인했습니다.

미국 시장에서는 153만명이 증가했지만 글로벌에서는 무려 731만명이 증가해 넷플릭스 성장을 이끌었습니다.

아래는 미국시장에서 분기별 유료 가입자의 증가 추세를 보여주고 있는데요. 아무래도 미국 내에서 스트리밍 서비스 경쟁이 치열하기 때문에 가입자 증가는 조금씩 둔화되고 있다는 것을 알 수 있습니다.

그러나 경쟁이 격화된 상황에서도 견조한 흐름을 보이고 있다고 평가할 수 있는 수준으로 보여집니다. 어쩌면 디즈니 스트리밍 서비가 출시하는 2019년 하반기에 진검승부가 벌어지지 않을까 싶습니다.

넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 미국 유료 구독자 증가 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기, Quarterly Netflix Streaming Service US Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 미국 유료 구독자 증가 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기, Quarterly Netflix Streaming Service US Subscriber additions(M), Graph by Happist

아래는 미국을 제외한 글로벌에서 유료 가입자 증가 추이를 보여주고 있는데요. 전반적인 흐름은 계속 증가 폭이 커지고 있고, 지난 4분기에 최고로 많은 가입자 증가를 보였다는 것을 알 수 있습니다.

넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 글로벌 유료 구독자 증가 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Quarterly Netflix Streaming Service Global Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 글로벌 유료 구독자 증가 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Quarterly Netflix Streaming Service Global Subscriber additions(M), Graph by Happist

이러한 유료 가입자 증가에 힘입어 넷플릭스 전체 유료 가입자는 1억 3천 9백만명을 넘었습니다.

글로벌 유료 가입자는 8천만명을 넘었고 미국 내 가입자는 6천만명을 바라보는 5천 8백만명을 넘었습니다. 미국 과 글로벌의 갭은 아래 그래프에서 보시듯 갈수록 커지는 추세네요.

넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 유료 구독자 수 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Quarterly Netflix Streaming Service Global Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 스트리밍 서비스 유료 구독자 수 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Quarterly Netflix Streaming Service Global Subscriber additions(M), Graph by Happist

2. 수익은 악화되다

가입자 수는 크게 늘었지만 넷플릭스 손익은 크게 나빠졌습니다. 적자는 아니지만 손익율이 크게 덜어진 것이죠.

이는 가입자가 크게 늘었던 글로벌에서 손익 악화를 보이고 있는데요. 다르게 해석하면 가입자 유치를 위해서 프로모션이든, 공격적인 콘텐츠 투자든 경쟁력 강화를 위한 투자가 크게 늘었다는 것을 의미합니다.

넷플릭스가 공개한 자료에 따르면 글로벌에서 마케팅 투자는 매출액 비 지난 3분기 15% 수준에서 4분기엔 20% 수준으로 크게 늘었습니다. 이러한 마케팅비용 증가가 손익을 끌어 내렸습니다.

넷플릭스는 지역별로 구체 손익을 공개하지는 않고, 대신 미국과 글로벌로 나누어 공헌이익을 보여주고 있는데요.

글로벌의 분기별 공헌이익 추이를 살펴보면 근래 상당히 양호한 공헌이익이 2018년 4분기에 크게 악화된 것을 볼 수 있습니다.

넷플릭스 분기별 글로벌 공헌이익 추이(2012년 1분기 ! 2018년 4분기), Global Contribution profit(M$)), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 글로벌 공헌이익 추이(2012년 1분기 ! 2018년 4분기), Global Contribution profit(M$)), Graph by Happist

이렇게 글로벌 마케팅 투자 등이 증가함에 따라 넷플릭스 전체 순익도 크게 줄었고, 순이익율도 전분기 10.1%에서 3.2%로 큰 폭으로 하락했습니다.

몇년전에 비해서는 여전히 높은 수준이지만 최근 손익이 크게 개선되던 추이와 비교해보면 부정적으로 해석할 여지가 충분합니다.

넷플릭스 분기별 순이익 및 순이익율 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Netflix net Income & net Income margin ration(%)), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 순이익 및 순이익율 추이(2012년 1분기 ~ 2018년 4분기), Netflix net Income & net Income margin ration(%)), Graph by Happist

넷플릭스는 2019년 벽두부터 넷플릭스 구독료를 인상하기 시작했습니다. 베이직은 7.99달러에서 8.99달러로 1달러 오렸고, 스탠다드는 12.99달러로 2달러 그리고 프리미엄은 15.99달러로 2달러를 올렸죠. 아직 한국에는 움직임은 없습니다만 조만간 한국 올릴 것으로 보입니다.

1~2달러 올린것은 가입자 수준에 큰 영향을 미치지는 않고 손익에 크게 기여할 것으로 월가는 기대하는 분위기 입니다.

3. 분기 매출 42억 달러, 성장율을 다소 둔화되다

2018년 4분기 넷플릭스 매출은 41.6억 달러로 전년 동기 비 26.9% 증가했습니다. 최근 성장율이 30~40%대를 웃돌았던 것에 비하면 조금 아쉬운 수준입니다.

시장에서는 42억 1천만 달러로 전년 동기 비 28% 성장을 기대했는데 결과로는 조금 기대에 미치지 못했습니다.

넷플릭스 분기별 매출 및 전년 비 증가율(2011년 1분기 ~ 2018년 4분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist
넷플릭스 분기별 매출 및 전년 비 증가율(2011년 1분기 ~ 2018년 4분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist