영원한 고성장은 없다. 때론 쉬어갈 때도 있듯이, 아마존 ’18년 3분기 실적을 살펴보다.

아마존이 발표한 2018년 3분기 실적은 해석하기 여러모로 모호합니다. 아마존 주식을 가지고 있는 사람이라면 환호를 지러야할지 한숨을 쉬어야 할지 애애할 것입니다.

아마존의 주요 실적을 간약 요약해보면 아래와 같이 정리할 수 있을 듯 합니다. 물론 관점에 따라 다른 요인을  list-up 할 수 있겠지만..

• 매출은 전년 동기 비 29.3% 증가한 566억 달러를 기록, 환율 영향을 제외하면 30% 증가
  
• 순이익은 29억 달러로 3분기 연속 순이익이 증가하고 있으며 처음으로 순이익율이 5%를 넘었음
• 북미 지역 매출은 343억 달러로 전년 동기 비 35% 상승
• 글로벌 지역 매출은 155억 달러로 전년 동기 비 13.4% 증가
• 아마존 웹서비스(AWS) 매출은 약 67억 달러로 전년 동기 비 46% 증가
• 리테일 서브스크립션 서비스 부분 매출은 37억 달러로 전년 동기 비 52% 증가
• 디지탈 광고가 주를 이루는 기타 부문 매출은 25억 달러로 전년 동기 비 122% 증가

위에서 보는 것처엄 아마존은 실적은 실망하게는 너무 좋습니다. 이전 추세보다 주춤하는 모습이 보이기는 하지만 그렇다고 추세 자체가 꺾였다고 볼 근거는 많지는 않습니다.

이번 아마존 실적 분석은 그동안 아마존 신화를 만들었던 요인들이 조금씩 ㅇ의 싹을 키욱 있다는 관점에서 살펴 보고자 합니다.  계속 이야기했듯 아마존은 굳건하게 성장하고 있습니다.

들어가기 前, 최근 그리고 과거 아마존 실적을 보려면

시간이 흐르면서 이 포스팅은 점점 과거 분석 자료가 됩니다. 아마존 최신 실적뿐만이 아니라 근래의 아마존 실적 분석을 보려면 아래 내용을 참조하면 좋을 것 같습니다.

아마존의 유통 지배력 약화를 보여준 아마존 ’18년 4분기 실적 – 세가지 실망 요인

영원한 고성장은 없다. 때론 쉬어갈 때도 있듯이, 아마존 3분기 실적을 살펴보다.

차세대 비지니스 가능성을 보여준 2018년 2분기 아마존 실적에서 읽는 6가지 키워드

2018년 1분기 아마존 실적에서 읽는 5가지 인사이트

아마존 2017년 4분기 실적 – 예상을 넘는 근래 최고의 성적(605억 달러, 38% 성장)을 보이다.

최근 아마존 실적에서 기억해야 할 5가지 아마존 전략 by Fobes

1. 글로벌 시장에서 성장 동력을 잃고 있다.

조금 가격한 표현을 적었지만 아마존의 미래 성장성은  북미에서 다양한 분야로 진출하면서 시장 기회를 높이는 것이 있고  또 하나는 글로벌로 진출해 더 많은 시장에서 성과를 내는 것에 달려 있다고 봅니다.

아마존은 북미 시장에서 상당히 좋은 성과를 보여주고 있습니다. 북미 시장에서 매출도 빠르게 늘고 있고 이익도 빠르게 증가하고 있죠.

그러나 글로벌 시장에서 아마존은 힘에 겨워 보입니다.

아래 그래는 2014년 1분기부터 아마존의 글로벌 비지니스 매출 및 성장울 그리고 아마존 전체에서 차지하는 비중을 정리해 본것입니다.

• 최근 2분기 연속 매출 증가율이 하락하고 있으며, 특히 2018년 3분기 매출 성장율은 13.4%로 근래 3년 내 가잔 낮은 수준을 기록
• 아마존 내에서 차지하는 비중도 한때 40%에 육박했던 것이 이제는 27.5% 수준까지 하락

물론 3분기 성장율 13.4%는 일반 기업으로보면 매우 좋은 수준입니다. 그러나 아마존의 믾은 비지니스들이 30~40%이상의 성장을 구가했고, 아마존 글로벌 비지니스도 30%이상 성장을 해왔던것에 비하면 부정적인 신호를 보이고 있는 것으로 보입니다.

2. 리테일 판매 증가세둔화, 오프라인 비지니스는 언제 비상할까?

아마존는 2017년 8월 홀푸드를 인수 후 온라인 판매와 로프라인 판매를 분리해 실적을 발표하고 있죠.

이를 토댈 살펴보면 아마존의 리테일 판매는 조금 걱정스러운 면이 있습니다. 그것은 아마존 자체의 온라인 판매 증가울이 둔화되고 있습니다.

아래 그래프는 아마존이 실적을 분리해 발표하기 시작한 2016년 1분기부터 아마존 온라인 스토어에서 판매액 및 전년 동기 비 성장율을 보여주고 있습니다. 이 그래프에서 2017년 4분기 이래 연 1년간 아마존의 온라인 스토어에서 판매 증가율이 계속 둔화되고 있다는 것을 보여주고 있습니다.

아마존이 온라인 부분에서 충분히 성장했기때문에 어느정도 둔화되고 있다는 것을 인정한다해도 이커머스가 지속적으로 빠르게 성장하고 있는 가운데 아마존의 성장 둔화는 경쟁사들의 이커머스 경쟁력 강화에 따라 아마존는 시장 성장 정도로 상대적 성장 둔화로 해석될 수 있어 걱정스러운 부분으로 해석할 수 있습니다.

이러한 가운데 아마존의 오프라인 매장에서 판매도  생각만큼 긍정적인 모습을 보이고 있지않습니다.

아직 트렌드를 볼 수 있을만큼 충분한 시계열적 데이타가 충분하지는 않지마  오프라인 매장의 판매 실적은 긍정적으로 보이지 않습니다. 계절지수를 반영한다면 일반적으로 3분기 실적은 2분기이상이 정상적입니다. 3분기부터 증가해 4분기에 최대치를 찍는 것이 일반적인 패턴이라고 할 수 있습니다.

그런 의미에서 3분기 오프라인 매장 판매가 오히려 2분기에 비해서 미세하지만 감소했다는 점은 부정적인 신호로 보입니다. 

나마존이 그동안 오프라인 메장에 집중적인 투자를 해온것에 비하면 다소 실망스럴운 흐름을 보이고 있기는 합니다.  이게 오는 4분기에 어떻게 만회될지 두고봐얗 할 것 같습니다.

3. 전반적 지표가 증가율 둔화를 가리키다.

계속 이야기하듯 아마존의 성과가 나쁜 것은 아니지만 전반적으로 전년 동기 비 성장율이  둔화되고 있습니다.

매출 증가율이 30%이하로 하락하다.

3분기 아마존 매출은 566억 달러로  전년 동기 비 29.3% 증가했습니다. 환율 영향을 제외하면 30% 증가한 수치입니다.

이러한 증가율은 1누기 43% 수준에서 많인 낮아진 수준으로 2부기, 3분기를 거치면서 점점 낮아지고 있죠.  그렇지만 아마존 과거 많은 시기에 20%대 성장율을 보였던 것을 감안하면 너무 부정적으로 볼 수는 없을 것 같습니다. 

북미 매출 증가율이 30%대로 하락하다.

북미 지역의 매출 도 최근 3분기도안 40%이상의 고성장을 멈추고 성장율이 35%로 다소 하락했습니다.  그렇지만 추세적인 그래프는 지속 빠르게 성장하는 모습을 유지하고 있습니다.

아마존 웹서비스 매출은 40%대 증가를 유지하다.

다행히 아마존의 화수분으로 아마존 성장을 이끌고 있는 아마존 웹서비스(AWS) 매출은 다소 하락하기는 했지만 46%로 40%대 성장을 유지하고 있습니다.