BofA 설문조사, 2023년 초 투자자들의 무조건적 항복으로 새로운 랠리 시작 예상

뱅크오브아메리카가 조사한 펀드매니저들의 주식과 글로벌 성장에 대한 심리는 무조건적인 항복을 보여주며, 2023년 주식 랠리 가능성을 높여줍니다. (The sentiment on stocks and global growth among fund managers surveyed by Bank of America Corp. shows full capitulation, opening the way to an equities rally in 2023.)

마이클 하트넷이 이끄는 BofA 전략가들은 화요일 투자자들에게 보내는 리서치 메모에서 은행의 월간 글로벌 펀드 매니저 설문조사가 "거시적 항복, 투자자 항복, 정책 항복의 시작을 외친다"고 평가했습니다.

그들은 연방준비제도이사회(FRB)가 마침내 금리인상에서 손을 뗀 후 2023년 상반기에 주가가 바닥을 칠 것으로 예상합니다.

전략가들은 투자자들이 2001년 4월 이후 가장 높은 수준인 포트폴리오의 6.3%를 현금으로 보유하고 있으며, 주식 시장 참여자의 순 49%가 주식 비중을 축소하고 있다고 언급하면서 "시장 유동성이 크게 악화되었다.(Market liquidity has deteriorated significantly)"고 평가했습니다.

10월 7일부터 10월 13일까지 실시된 9,710억 달러의 운용 중인 326명의 펀드매니저를 대상으로 한 설문조사에 따르면, 조사 대상자의 거의 대부분이 향후 12개월 동안 경기 침체를 예상한다고 답한 반면, 79%는 같은 기간 동안 인플레이션이 감소할 것으로 예측했습니다.

하트넷은 "지난달까지 주식시장은 암울한 심리에 영향을 받지 않았지만,이제 투자자들의 비관론을 더 잘 반영하기 시작했다(While the stock market was immune to the bleak sentiment till last month, it has started to better reflect investors’ pessimism)"고 썼습니다.

어닝 시즌이 시작되면서 투자자의 83%는 향후 12개월 동안 글로벌 수익이 악화될 것으로 예상하고 있습니다. 전략가들에 따르면 91%는 순이익이 10% 이상 상승할 것 같지 않다고 답했늕데, 이는 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 수준으로 S&P 500 실적 추정치에 더욱 부정적인 영향을 미치는 신호라고 합니다.

글로벌 주식은 최근 기술 수준의 지원, 영국 정부 정책의 변화 및 수익에 대한 집중 속에서 랠리를 펼쳤습니다. 하트넷과 그의 팀은 지난 주 미국의 인플레이션 수치 발표 후 상승을 "베어 허그(bear hug)"라고 설명했습니다.

기타 설문 조사 주요 내용은 다음과 같습니다.

절대적으로 투자자들은 현금, 의료, 에너지 주식에 대해 낙관적이며, 채권뿐만 아니라 주식, 영국 및 유로존 주식에 가장 부정적입니다.

가장 붐비는 거래는 미국 달러 매수, 유럽 주식 매도, ESG 자산 매수, 석유 매도, 신흥 시장 및 중국 부채 매도 그리고 영국 부채 및 주식 매도입니다.

68%의 기록적인 높은 점유율은 달러가 과대평가되었다고 봅니다.

투자자들은 유럽 국가 부채 시장을 체계적인 신용 이벤트의 가장 가능성있는 원천으로 보고 있습니다.

투자자들은 향후 12개월 내에 정책 피벗이 될 가능성이 높아지고 있으며, 참여자의 28%는 그 기간 내에 단기 이자율이 낮아질 것으로 보고 있습니다.