테슬라 대안이라던 리비안 실적을 읽는 월가의 시각, 모든 문제가 해결되고 중장기 밝은 전망이 보인다.

님 안녕하세요?

전기차 제조업체 리비안(RIVN)은 월가 예상보다 적은 손실을 보인 3분기 리비안 실적을 발표했고, 더우기 긍정적인 연간 생산 전망 및 재무 전망을 재확인하자 리비안 주가는 급상승했습니다. 나스닥이 폭등한 11월 10일 리비안 주식은 17.42% 상승해 32.96달러에 장을 마쳤습니다.

올초 리비안 주가가 120달러 수준에서 20달러 수준으로 급락한 것은 리비안 생산 능력에 의문 때문이엇는데 이제 시가닝 흘러 리비안도 어느 정도 생산 문제에 대한 실마리를 찾았기 때문에 주가 폭락의 원인애 해결되고 있기 때문에 리비안 주가는 크게 상승하는 것으로 보입니다.

생산 문제라 리비안 주가 폭락은 모델3 잘표로 큰 기대를 모았던 테슬라가 모델 3 생산이 난관에 부딕치자 테슬라 주가가 크게 폭락했던 경험과 매우 유사해 보입니다.

리비안 3분기 실적, 매출은 하회했으나 이익은 상회

3분기 리비안은 매출 5.36억 달러를 보고해 월가 예상치 5.61억 달러에 미치지 못했으나, 주당 순이익(EPS)는 1.57달러 손실을 보고해 웕 예상치 1.86달러 손실보다 손실액이 적었습니다.

조정 주당 순손실 : 1.57달러 손실, 우러가 예상치 1.86달러 순소실에는 미치지 못함
매출 : 5.36억 달러, 월가 예상치 5.61억 달러에 미치지 못함
리비안 현금 잔고는 2분기 말 155억 달러에서 3분기말 138억 달러로 감소
리비안은 R1 시리즈 트럭 및 SUV 사전 주문 114,000
(여기에는 아마존이 주문한 배달 밴 100,000대 포함)
리비안은 2022년 25,000대 생산 목푤르 재확인
아울러 2022년 자본지출을 17.5억 달러 하향 조정 가이드

아래 간단히 리비안 실적을 보는 월가의 시각을 정리해 봤습니다.

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RBC Capital, 리비안 주가목표를 61달러에서 50달러로 하향

RBC 캐피털 분석가 조셉 스팍은 리비안 주가 목표를 61달러에서 50달러로 낮췄지만 리비안 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

비록 경영진이 R2 플랫폼 판매량의 상당분을 2025년에서 2026년으로 이월했지만. 3ㅂ누기 리비안 실적 결과는 리비안 생산 효율성에 대한 증거와 함께 일부 개선의 징후를 포함하고 있다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 Spak은 “중장기적인 기회”로서 여전히 리비안 주식을 좋아한다고 덧붙입니다.

도이체방크 리비안 주가목표를 44달러에서 43달러로 하향

도이체방크의 분석가 에마뉘엘 로스너는 리비안 주가 목표를 44달러에서 43달러로 낮추고, 리비안 주식 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

그 분석가는 3분기 리바안 실적 결과에서 리비안은 매출총이익의 확실한 개선과 비용 최적화를 입증하면서 예상보다 나은 실적 결과를 보고했다고 지적합니다.

그러나 철도 운송 시간 증가와 새로운 공급으로 생산량이 증가했기 때문에 생산과 배송의 차이는 2022년 마지막 분기에 “수천대” 단위로 확대될 것이라고 분석가는 예상했습니다.

Wedbush, 리비안 주가목표를 45달러에서 37달러로 하향

Wedbush 분석가인 Daniel Ives는 3분기 리비안 실적 결과에 따라 리비안 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지하면서, 낮은 멀티플을 반영하기 위해 리비안 주가 목표를 45달러에서 37달러로 낮췄습니다.

이 분석가는 리비안이 배송, 예약 및 생산 모두 올바른 방향으로 가고 있음을 보여주는 중요한 분기 실적을 달성했다고 지적합니다.

연말 배송에 대한 2만 5천대 목표를 그대로 유지하고 리비안의 많은 골치꺼리들이 사리지는 기미가 나타나고 있다면서 이 분석가는 “신중하게 낙관적” 태도를 견지했습니다.

Canacord, 리비안 주가목표를 61달러에서 55달러로 하향

Canacord 분석가 George Gianarikas는 리비안 주가 목표를 61달러에서 55달러로 낮추고 리비안 주식 투자의견 Buy 등급을 유지합니다.

그 분석가는 회사가 운영을 계속 개선하고 생산을 늘리며 제품의 품질을 향상시킨다고 말했습니다.

그는 공급망 문제가 계속 생산 개선의 기울기를 방해하고 있지만, 거시 경제 환경이 악화되고 있음에도 불구하고 수요는 여전히 강하다고 말했습니다.

미즈호, 리비안 주가목표를 65달러에서 58달러로 하향

미즈호 분석가 Vijay Rakesh는 리비안 주가 목표를 65달러에서 58달러로 낮추고 리비안 주식 투자의견 매수 등급을 유지합니다.

Rakesh는 투자자들에게 보낸 연구 노트에서 “부드러운” 3분기 수익을 보고했지만 2022년 25,000 생산 목표를 재확인하고 공급망이 개선되고 있다고 말했습니다.

이 분석가는 소비자 수요 환경이 더욱 어려워짐에 따라 가격 목표치를 하향 조정하고 동종업계 멀티플을 낮췄습니다.

Piper Sandler, 리비안 주가목표를 83달러에서 63달러로 하향

Piper Sandler 분석가인 Alexander Potter는 리비안 주가 목표를 83달러에서 63달러로 낮췄으며, 3분기 리비안 실적 결과 이후 리비안 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지합니다.

계획된 다운타임과 지속적인 공급망 우려를 감안할 때 2023년을 자신 있게 예측하기는 어렵다고 Potter는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

Rivian은 다음 분기까지 2023년 지침을 제공하지 않을 것이며, 우리의 연간 추정치가 회사의 자체 예상치와 일치하는지 여부를 알기 어렵다고 분석가는 말합니다.

그는 자신의 예측 위험성을 강조했지만, 그는 2022년 리비안 생산량은 회사가 주장하는대로 25,000대가 될 것이라고 말합니다.갸

2022년 25,000대 생산 재확인

더우기 투자자들에게 더 중요한 것은 리비안이 생산 전망치에서 희망을 준 것입니다.

리비안은 2022년 전기차 생산량 25,000대 달성이 가능하다고 밝혔는데 이는 4분기에만 10,600대 생산이 가능하다는 것을 의미하기에 의미가 있습니다.

리비안은 2021년 말부터 전기차 생산을 시작해 2022년 3분기까지 15,000대 이상의 전기차를 생산햇다고 밝혔는데 4분기 만대이상의 생산은 리비안 전기차 생산 능력이 크게 호전 되었음을 보여주는 것으로 보이기 때문에 시장에서는 환호하는 것입니다.

“우리의 핵심 초점은 여전히 생산량을 늘리는 데 있습니다. Normal Factory 내에서 입증된 생산 속도는 시스템, 장비 및 팀원들이 생산 라인을 확장할 수 있는 능력에 대한 자신감을 지속적으로 심어줍니다. 그러나 공급망 제약은 앞으로도 우리 생산의 제한 요인이 될 것으로 생각합니다.”(“Our core focus remains on ramping production. The demonstrated production rates within our Normal Factory continue to give us confidence in our systems, equipment, and team members’ ability to ramp our production lines. However, we believe that supply chain constraints will continue to be the limiting factor of our production,”)

또한 리비안은 2025년까지 두 번째 공장을 건설해 2026년 새로운 R2 차량 플랫폼을 확보하기 위해 조지아 주와 협력하고 있다고 말했습니다.

2022년 EBITDA 54억 달러 손실 재확인

리비안 재무전망 관련, 리비안은 올해 54억 달러의 조정된 EBITDA 손실을 재확인했지만 “유선형 제품 로드맵” 때문에 자본 지출 지침을 17.5억 달러로 낮췄습니다.