Chat-GPT가 촉발한 차세대 AI 경쟁을 보는 월가의 시선, 알파벳 주가 하락은 과도하고 알파벳은 충분한 경쟁력을 가지고 있다.

차세대 AI 경쟁을 보는 월가의 시선, 알파벳 주가 하락은 과도하고 알파벳은 충분한 경쟁력을 가지고 있다.

모건스탠리, 알파벳은 AI 기술, 검색 기반 유지 및 성장을 위한 규모를 갖추고 있다고 평가

구글은 선도적 사용자 기반을 가지고 AI 기술과 규모를 갖추고 있지만
구글 검색에 깊은 AI 통합은 더 높은 비용 위험이 있다고 평가
(검색 10%를 AI로 이동할 때 12억 달러 비용 발생)

모건 스탠리의 애널리스트 브라이언 노왁은 지난 이틀 동안 알파벳과 마이크로소프트가 발표한 인공 지능(AI) 프레젠테이션에서 검색 사용자 경험, 전반적인 유용성, 검색 컴퓨팅 비용 증가와 관련하여 앞으로 일어날 중대한 변화에 대해 이야기했습니다.

이 애널리스트는 알파벳이 ‘선도적인 사용자 기반’을 유지하고 성장시킬 수 있는 AI 기술과 규모를 갖추고 있다고 믿지만, 예상보다 깊은 AI 통합은 “더 높은 점진적 비용 위험을 의미한다”고 말하며, 구글 검색 쿼리의 10%가 언어 모델로 이동할 때마다 약 12억 달러의 운영 비용이 추가되는 것으로 보고 있습니다.

모건 스탠리는 알파벳 주식에 대해 비중확대(Overweight) 등급과 135달러의 목표주가를 제시하고 있습니다.

웰스 파고, 차세대 AI 하이퍼사이클은 알파벳에 기회를 제공하고 있다고 평가

대화형 AI에 대한 알파벳 기술 선도와 검색 점유율 등을 고려 시
차세대 AI 하이퍼사이클은 알파벳에 기회를 제공하고 있다

웰스파고의 애널리스트 브라이언 피츠제럴드는 구글 Bard 출시/실수는 만족스럽지 않지만, 검색 수익화 중단 없이 Gen AI 배포를 위한 활주로가 주어진 알파벳에게, 대화형 AI에 대한 알파벳의 기술 선도, 검색 점유율 동인에 대한 오해 등을 감안할 때 Gen AI 하이퍼사이클이 알파벳에 기회를 창출하고 있다고 주장합니다.

그근 알파벳 투자의견 비중 확대(Overweight) 등급과 목표 주가는 $150를 유지하고 있습니다.

Baird, Google은 Gen-AI의 순 수혜자가 될 수 있는 좋은 위치에 있다고 주장

차세대 AI 경쟁에서 마이크로소프트는 홍보 경쟁에서 승리
하지만 차세대 AI 경쟁은 장기 마라톤 레이스로 현재는 초기 단계
Google은 규모, 엔지니어링, 클라우드 리소스 및 AI 기능에서 경쟁 우위를 가지고 있어 Gen-AI의 순 수혜자가 될 수 있다고 전망 하이퍼사이클은 알파벳이 기회를 제공하고 있다

베어드 애널리스트 콜린 세바스찬은 알파벳이 온디바이스 AI와 생성형 AI 기능을 사용하는 핵심 앱에 대한 개선 사항을 발표한 후에도 알파벳 주식 투자의견 Outperform 등급이나 목표주가를 120달러를 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 Microsoft가 초기 Gen-AI 홍보 경쟁에서 승리하고 있지만 Gen-AI 마라톤은 아직 초기 단계에 있으며 장기적으로 볼 때 Google은 규모, 엔지니어링, 클라우드 리소스 및 AI 기능에서 경쟁 우위를 가지고 있어 Gen-AI의 순 수혜자가 될 수 있는 좋은 위치에 있다고 투자자들에게 말합니다.

제프리스, 알파벳 AI 장점에 긍정적, ‘알파벳 주가 하락은 과도하다’ 평가

인공지능(AI) 전문가인 제프리 애널리스트 브렌트 틸은 대규모 언어 AI 모델의 품질은 데이터의 품질에 크게 좌우된다고 강조한 후 이 분야에서 알파벳이 검색, 크롬, 안드로이드의 사용량을 고려할 때 “큰 우위를 점하고 있다”고 말했습니다.

알파벳이 “점진적으로” “상당한” AI 발전을 공개할 것으로 예상되는 가운데, 제프리는 알파벳의 AI 이점에 대해 여전히 긍정적이기 때문에 이틀 만에 주가가 12% 하락한 것은 “지나친 것”이라고 주장합니다.

알파벳이나 마이크로소프트 모두 현재 수익 구조를 훼손할 위험이 없다고 보고 있으며, 두 회사 모두 이미 실험을 지원하기 위해 AI에 대규모 투자를 하고 있기 때문에 단기적으로 AI가 두 회사에 중대한 재무적 영향을 미치지는 않을 것으로 보고 있습니다.

Jefferies는 알파벳 투자의견 매수 등급과 목표주가 130달러를 재차 제시했습니다.

Atlantic Equities, 마이크로소프트의 새로운 Bing 검색엔진은 새로운 경쟁을 불러일으킨다고 논평

Atlantic Equities의 애널리스트 제임스 코드웰은 Microsoft와 Alphabet 투자의견 비중 확대(Overweight) 등급을 변경하지 않았습니다.

Microsoft는 표준 검색을 개선하고 강화하기 위해 OpenAI의 AI 기능을 통합하는 새로운 Bing을 공개했으며, 이것이 마이크로소프트와 알파벳간 검색 점유율에 얼마나 영향을 미칠지 판단하기에는 너무 이르지만, (분석가는 변화가 상대적으로 크지 않을 것이라고 생각하지만) 이러한 출시가 검색 시장의 경쟁을 심화시키고 잠재적으로 수익성에 영향을 미칠 것이라고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

Atlantic Equities는 이번 개발이 마이크로소프트에 긍정적이라기보다는 “알파벳에 더 부정적”이라고 생각하지만, 이러한 우려의 상당 부분이 이미 주가에 반영되었다고 생각합니다.

구글, AI 기반 검색 기능 출시 계획, WSJ 보도

월스트리트저널는 마이크로소프트가 채팅GPT 기술을 빙 검색 엔진에 탑재한다고 발표한 지 하루 만에 구글이 인공 지능, AI로 구동되는 새로운 검색 기능에 대한 세부 정보를 제공할 계획이라고 보도했습니다.

저널은 한 결과의 스크린샷을 인용해 알파벳 부서가 수요일 행사에서 긴 검색어에 대한 응답으로 생성된 보다 직접적이고 긴 텍스트 응답을 포함하는 새로운 유형의 검색 결과를 선보였다고 전했습니다.

저널에 따르면 순다르 피차이 알파벳 CEO는 내부 이메일에서 새로운 AI 기능이 “복잡한 정보와 다양한 관점을 이해하기 쉬운 형식으로 추출할 것”이라고 말했습니다.

ChatGPT는 구글 킬러가 될 수 있을까? No!!

요즘 ChatGPT에 대한 관심이 높죠. 구글 검색에 대한 마이크로소프트의 도전이 긍정적인 반응을 얻는 가운데 구글 몰락론도 조금씩 나오는데요.

이런 견해와 반대로 이 AI 경쟁에서 마이크로소프트가 첫 홍보전에서 승리했지만. AI 경쟁은 장기 마라톤 레이스 이기 때문에 마이크로소프트 못지않게 구글 알파벳도 어느 정도 승리를 거둘 것이라는 전망입니다.

오늘 읽은 글중 고개가 끄덕여서 옮겨와 봤습니다.

마이크로소프트와 ChatGPT는 구글 킬러가 될 수 없지만 잠재적 구글 적 1호은 구글 자신이 될 것

우리는 AI 투자의 황금기에 접어들고 있을지도 모릅니다. Microsoft가 큰 승자가 될 가능성이 높지만 알파벳도 마찬가지입니다.

1981년, MTV가 데뷔했습니다. 첫 뮤직 비디오는? 더 버글스의 “비디오가 라디오 스타를 죽였다.”였습니다.

많은 사람들은 그 선택이 예언적이라고 생각했습니다. 그렇지 않았습니다: 오늘날 라디오 비즈니스는 계속 번창하고 있습니다. 반면 MTV는 더 이상 전성기 시절의 문화 거물이 아닙니다.

MTV와 라디오의 역사가 전개된 방식을 보면 예견된 결론처럼 보이는 것이 종종 그렇지 않다는 것을 알 수 있습니다.

최근 OpenAI의 ChatGPT 챗봇이 알파벳의 구글 검색에 치명적인 위협이 될 수 있다는 추측이 난무하는 것을 보면 이를 떠올릴 수 있습니다.

Microsoft가 ChatGPT를 회사의 자체 Bing 검색 엔진과 통합한다고 발표하면서 불에 기름을 부었습니다.

저는 알파벳의 운명과 우울함을 믿지 않습니다. 마이크로소프트와 ChatGPT는 구글을 죽이지 않을 것입니다. 하지만 그럴 수 있는 회사는 한 곳 있습니다.

알파벳의 잠재적 적 1호는 알파벳 자신이다.

미 해군은 1813년 이리호 전투로 알려진 전투에서 영국 왕립 해군과 싸웠습니다.

미국이 승리한 후 해군 장교 올리버 해저드 페리는 “우리는 적을 만났고 그들은 우리이다.We have met the enemy and they are ours.”라는 메시지를 보냈습니다.

한 세기가 지난 후 만화가 월트 켈리는 이 말을 패러디하여 포고(Pogo) 연재 만화에 포함시켰습니다: “우리는 적을 만났고 그는 바로 우리다(We have met the enemy and he is us).”

저는 켈리의 패러디가 오늘날에도 적용 가능하다고 생각합니다.

알파벳의 가장 큰 잠재적 적은 마이크로소프트나 OpenAI도 아니고 다른 어떤 회사도 아닙니다. 알파벳의 가장 큰 잠재적 적은 바로 알파벳 자신입니다.

아니요, 저는 OpenAI의 ChatGPT 출시가 AI 도입의 전환점이 될 것이라는 데 이의를 제기하는 것이 아닙니다.

그리고 저는 Microsoft가 OpenAI에 막대한 투자를 하고 ChatGPT와 통합한 것이 알파벳을 겨냥한 것이라고 생각합니다.

하지만 제 생각에 알파벳은 혁신적인 신생 기업에 의해 결코 무너지지 않을 것입니다. 다른 거대 기술 기업에 의해 그 자리를 빼앗길 것이라고도 생각하지 않습니다.

대신, 만약 알파벳이 패배한다면 그것은 도전자들에 효과적으로 대응하지 못했기 때문일 것입니다. 알파벳의 진짜 위협은 외부에 있는 것이 아닙니다.

알파벳은 대부분의 기업보다 더 많은 현금을 보유하고 있습니다(최종 집계 기준 약 1,138억 달러).

또한 수천 명의 세계 최고의 과학자와 엔지니어를 보유하고 있습니다.

이 회사는 가장 중요한 여러 기술의 선두에 서 있습니다. (참고로 ChatGPT의 “T”는 알파벳에서 개발한 딥 러닝 모델인 “트랜스포머”의 약자입니다.)

이러한 이점을 가진 이 회사가 추월당하려면 엄청난 방식으로 일을 망쳐야 할 것입니다.

자멸?

물론 알파벳이 ChatGPT 위협에 대응하는 데 너무 오래 걸렸다면(특히 마이크로소프트의 움직임에 따라) 2등으로 밀려났을 수도 있습니다.

하지만 그런 일은 일어나지 않았습니다.

알파벳의 CEO 순다르 피차이는 이 문제를 심각하게 받아들여 신속한 대응을 위해 ‘코드 레드’를 발령한 것으로 알려졌습니다. 이미 그 결과가 나타나고 있습니다.

2월 6일, 알파벳은 대화 애플리케이션용 언어 모델(LaMDA)로 구동되는 챗봇인 Google 바드를 제한적으로 출시했다고 발표했습니다. 향후 몇 주 내에 Bard를 일반 사용자가 사용할 수 있도록 할 계획입니다.

ChatGPT와 마찬가지로 바드도 처음부터 완벽하지는 않을 것입니다.

실제로 이 AI 시스템이 NASA의 제임스 웹 우주망원경에 대한 질문에 오답을 내놓아 많은 논란이 있었습니다.

하지만 알파벳은 “경량 모델 버전”이라고 부르는 Bard를 먼저 출시할 예정입니다.

더 많은 사용자를 유치하고 더 많은 피드백을 수집할 수 있도록 훨씬 더 작은 모델입니다. 이러한 움직임은 더 높은 품질과 정확도 향상으로 결실을 맺을 것입니다.

베어드 애널리스트 콜린 세바스찬은 최근 연구 노트에서 챗봇 경쟁의 현주소를 정확하게 요약한 것 같습니다.

그는 현재 Microsoft가 홍보 전쟁에서 승리하고 있는 것으로 보인다고 인정했습니다.

하지만 세바스찬은 알파벳의 AI 전문성, 엔지니어링 인재, 클라우드 리소스, 막대한 규모 덕분에 장기적으로 강력한 경쟁 우위를 점할 수 있을 것이라고 덧붙였습니다.

그는 AI 콘테스트를 마라톤에 비유했습니다. 바로 그런 의미입니다.

AI의 황금기

저는 알파벳을 과소평가하는 투자자는 후회할 것이라고 생각합니다.

저는 바드와 다른 후속 제품들이 궁극적으로 회사의 중요한 성장 동력이 될 것으로 충분히 기대합니다.

하지만 그보다 더 중요한 것은 AI 주식 투자자들에게 새로운 황금기에 접어들고 있다는 점입니다.

대규모 언어 모델과 기타 AI 기술이 새로운 시장 기회를 열어줄 수 있습니다.

저는 Microsoft와 ChatGPT가 구글을 죽일 것이라고는 단 한순간도 믿지 않습니다.

구글 바드 역시 ChatGPT의 킬러가 될 거라고 생각하지 않습니다.

앞으로 몇 년 안에 큰 승자가 많이 나올 것으로 예상합니다. Microsoft도 그 중 하나가 될 것이지만 알파벳도 마찬가지입니다.