S&P 500 전망, 2022년 연말로 랠리를 이어가지만 2023년 1분기에 바닥을 확정

모건스탠리의 Michael Wilson에 따르면 S&P 500은 내년 1분기 3,000 ~ 3,300의 바닥을 터치한 후 2023년 말까지 3,900 레벨로 돌아갈 것으로 에상합니다.입니다.

그는 일요일 CNBC 인터뷰에서 “2023년 1분기에 언젠가 새로운 저점을 형성할 것이며 이는 훌륭한 매수기회가 될 것”이라고 말했습니다.

“내년 말이면 우리는 실적이 다시 가속화될 2024년을 바라보고 있을 것이기 때문입니다.”(실적이 좋아지면 주가는 상승할 것이기에 2023년 1분기 바닥이후 주가는 상승할 것이기에 좋은 매수 기회가 된다는 것)

“우리는 최종 단계에 있다고 생각합니다. 그러나 마지막 단계는 매우 어려울 수 있습니다.그렇지 않을까요?”

지난주 Wilson이 이끄는 모건스탠리 전략가 팀은 내년 말 S&P 500 전망을 3,900 레벨에서 마무리 될 것이라고 예측했습니다.

모건스탠리의 2023년 연말 S&P 500 전망은 현재 수준과 비교할 때 흥미롭지 않아 보일 수 있지만, Wilson은 그 길이“변동성이 매우 높아질 것”이라고 주장합니다.

윌슨과 그의 팀은 월요일에 2023년 말까지 고려해야 할 세 가지 추가 사항을 포함하여 그들의 요청을 더 자세히 설명했습니다.

S&P 500 지수는 노동 시장보다 먼저 깨지지 않을 것

첫째, S&P 500 지수는 노동 시장보다 먼저 깨지지 않을 것입니다. 대신, 그것은 연착륙 가능성을 “의심의 이익(the benefit of doubt)”으로 줄 것입니다.

S&P 500 벤치 마크는 현재 200주 이동 평균인 3,639보다 위에서 거래되고 있습니다(차트 참조). 그는 또한 2022년 말까지 S&P 500 지수가 4,150 이상으로 더 오를 가능성을 보고 있습니다.

2023년 1분기에 S&P 500이 바닥을 칠 것

둘째, 윌슨과 그의 팀은 2023년 1분기에 S&P 500이 바닥을 칠 것이라는 그들을 주장을 되풀이하면서 S&P 500 지수는 3,000 ~ 3,300에서 바닥을 칠 수 있을 것으로 예상합니다.

그 팀이 보기에 가격이 책정된 것은“물질적 매출 감소”가 아니라 연방 준비 제도 이사회의 “매파성 발언의 피크”였습니다.(In our view, what was priced was “peak hawkishness” by the Federal Reserve, not “material earnings downside,” the team said.)

이 팀은 2022/2023년 약간의 매출 감소가 아니라 주당순이익 감소율이 15~20%에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

2023년 1분기 시장이 반등할 것으로 예상

그러나 윌슨 팀은 또한 시장이 뒤처진 하드 데이터의 보다 건설적인 전환을 앞두고 시장이 성장률 반등을 크게 디스카운트하기 시작하면서 2023년 1분기 시장이 반등할 것으로 예상하고 있습니다.
(Wilson’s team also sees a rebound off that first-quarter trough as the market begins to discount a growth rebound well ahead of the lagging hard data turning more constructive.)

“우리가 보기에, 이것은 당분간 거래 환경이 될 가능성이 높기 대문에 좀 더 선형적인 가격 경로를 가정하는 것은 거의 의미가 없는 사이클 시점에 왔습니다.”
(“In our view, we’re at the point in the cycle where assuming a more linear price path makes little sense as this will likely be a trading environment for some time.”)