손익 감소 실망, 3분기 도미노피자 실적 분석 및 향후 도미노피자 전망

Updated on 2020-10-09 by

최근 피자업계를 평정하고 있는 도미노 피자가 코로나 팬데믹에도 불구하고 양호한 3분기 도미노피자 실적을 발표했습니다.

그러나 기대가 높았던 탓으로 주식 시장에서는 실망스러운 반응을 보였습니다. 장중에 거의 -7%가까이 하락했죠.

3분기 도미노 피자 실적을 분석해보고 향후 도미노피자 전망을 간략히 살펴보도록 하겠습니다.

Executive Summary

  1. 코로나 팬데믹 동안 소비자들의 피자 소비가 증가함에 따라 미국 동일매장 매출은 17.5%로 사상 최고치를 기록
    (분기 데이타는 13년이후 기준, 이전 데이타는 확인하지 못했지만, 1997년이후 연도별 동일매장 매출 증가율 데이타로 간접 확인)
  2. 미국을 제외한 인터네셔널 동일매장 매출 증가율은 6.2%로 상대적으로 낮지만 이전보다는 크게 증가 함
  3. 코로나 팬데믹으로 인한 일시적 매장 폐쇄는 거의 끝나 현재는 글로벌 전체에서 300개 미만 매장만 폐쇄 중
    (도미노피자 글로벌 매장 수는 17,256개로 폐쇄 매장수 비율은 1.7% 이하)
  4. 따라 3분기 도미노피자 매출은 9.68억 달러로 전년 비 17.9% 증가
  5. 이러한 매출 증가율은 20%이상을 기록한 피자헛이나 파파존스 성장률 24%에 미치지 못하면서 다소 시장에 실망감을 안겨 주었음
  6. 매출이 증가했지만 영업이익 등 이익 관련 지표가 크게 감소
    . 영업이익 1.62억 달러로 영업이익률 16.8%를 기록해 평소 17%이상에 다소 하락 함
    . 주당 순이익(EPS)는 2.49달러로 전년 비 21.5% 증가했지만, 시장 기대치 2.79달러에 미치지 못함
  7. 3분기 도미노피자 이익 지표가 기대에 미치지 못한 것은 코로나 팬데믹 영향 임
    . 코로나 팬데믹 대응 비용 1천 1백만 달러 추가
    . 코로나 팬데믹으로 치즈 등 원재료 가격 상승(치즈의 경우 3.8% 인상 됨)
  8. 손익 지표 하락에 따라 주식 시장에서 도미노피자 주가는 -6.97% 하락
    그렇지만 장 종료 후 도미노피자 선물은 상승
  9. 그러나 코로나 팬데믹에 따른 손익 감소는 코로나 팬데믹 상황 종료와 함께 사라질 일시적인 비용으로 향후 전망을 부정적으로 볼 필요는 없다는 평가

도미노피자 주가 추이

아래는 최근 1년간 도미노피자의 주가 추이 그래프입니다. 코로나 팬데믹이 시작되면서 270.75달러로 낮아졌지만 최고치 433.78달러까지 올라 60% 올랐습니다.

애플, 마이크로소프트와 같은 IT 성장주들이 100%이상 오른 것에 비하면 약하지만 IT 성장주가 아니면서도 이렇게 오를 수 있다는 것도 대단한 일이 아닐 수 없습니다.

또한 도미노피자 주가는 2010년을 기준으로 30배이상 폭등한 사례로도 유명하죠.

도미노피자 주가, 20년 3분기 도미노피자 실적 발표 후 도미노피자 주가 변동 추이

미국 동일매장 매출 증가율 17.5%로 사상 최고

이번 2분기 도미노피자 미국 동일매장 매출(US Same Store Sales) 증가율은 17.5%로 사상 최고치를 기록했습니다.

도미노피자의 분기별 미국 동일매장 매출 증가율 데이타를 14년부터 살펴보았지만 이번 분기만큼 크게 성장한 적은 없었습니다.

또한 연도별 미국 동일매장 매출 증가율을 살펴보아도 2015년에 연평균 12%이 가장 높았습니다. 최소한 1997년이후 최고치라고 정리해도 될 듯 합니다.

미국 뿐만이 아니라 미국을 제외한 인터네셔널 동일매장 매출 증가율도 6.2%로 2017년이래 가장 높은 수준을 기록했습니다.

참고로 동일매장 매출(Same Store Sales)을 지표로 사용하는 이유는 매장 증가와 같은 다른 요인들을 제외하고 비슷한 조건에서 매출이 어떻게 변화하는지를 파악할 필요가 있기 때문입니다. 이 지표는 미국 유통업체들에게는 일반적인 비교 지표로 사용되고 있습니다.

도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 동일매장 매출 증가율 추이( ~ 20년 3분기), Quarterly Domino's same store sales growth rate(%), Graph by Happist
도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 동일매장 매출 증가율 추이( ~ 20년 3분기), Quarterly Domino’s same store sales growth rate(%), Graph by Happist

아래 소개하는 1997년부터 도미노피자 미국 및 인터내셔널 동일매장 매출 증가율 추이 그래프를 참조하시기 바랍니다.

도미노피자 연도별 동일 매장 판매 증가율 추이(1997년 ~ 2019년), Image from Domino’s Pizza
도미노피자 연도별 동일 매장 판매 증가율 추이(1997년 ~ 2019년), Image from Domino’s Pizza

3분기 도미노피자 매출 17.9% 증가

이번 3분기 도미노피자 매출은 9.68억 달러로 전년 비 17.9% 증가했습니다. 마찬가지로 코로나 팬데믹을 격은 2분기 매출 9.2억 달러에 비해서 5.2% 증가한 수치이기도 합니다.

마찬가지로 이러한 매출 성장률은 19년이래 가장 높은 수준입니다. 도미노피자 매출은 2015년부터 실적 턴어라운드하면서 빠르게 매출이 증가하다가 2019년 다소 주춤했지만 코로나 팬데믹을 맞아 다시 예전처럼 고성장 추세로 전환된 것으로 보입니다.

  1. 3분기 도미노피자 매출 9.68억 달러, 전년 비 17.9% 증가
    전 분기 9.2억 달러 매출에 비해서도 5.2% 증가
  2. 도미노피자는 2015년부터 2018년까지 평균 10%이상 빠르게 매출이 성장했으나,
    2019년부터는 4~6% 성장률로 크게 성장률이 낮아짐
  3. 그러나 코로나 팬데멕으로 피자 수요 급증으로 20년부터는 다시 10%이상 고성장 트렌드로 전환
  4. 그러나 이러한 매출 성장은 3분기 20%이상 성장한 피자헛이나 24% 성장한 파파존스에 비해서 다소 낮은 매출 성장률로 시장 실망의 근거가 되기고 함
도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 매출 및 증가율 추이, Quarterly Domino's Pizza Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 매출 및 증가율 추이, Quarterly Domino’s Pizza Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

3분기 영업이익률 16.8%로 다소 낮아짐

위에서 처럼 3분기 도미노피자 매출은 10%이상 고성장했지만 3분기 영업이익은 1.62억 달러로 영업이익은 전년 비 13.4% 증가에 그쳐 매출 성장률을 따라가지 못했습니다.

  1. 3분기 도미노피자 영업이익 1.62억 달러, 영업이익률 16.8% 기록
  2. 3분기 영업이익률은 최근 17%이상 영업이익률 추세에서 하락한 것임
  3. 이러한 영업이익율 하락은 코로나 팬데믹으로 인한 원재료비 상승 및 코로나 팬데믹 대응 비용 증가에 기인

이러한 영업이익률 저하는 는 코로나 팬데믹 대응 비용 증가 및 코로나 팬데믹으로 인한 재료 비용을 높아진 덕분입니다. 예를 들어 치즈와 같은 재료 가격은 3.8% 인상되었습니다.

“이번 분기동안 안전 및 청소 장비, 병가 및 직원에 대한 기타 보상, 프랜차이즈 및 지역 사회 지원 등 코로나 팬데믹 비용으로 1,100만 달러를 사용했습니다. 이러한 비용은 코로나 팬데믹 동안 유지될 것으로 전망합니다.”

도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 영업이익및 영업이익율 추이, Quarterly Domino's Pizza  Operating income & OPerating margin(%), Graph by Happist
도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 영업이익및 영업이익율 추이, Quarterly Domino’s Pizza Operating income & OPerating margin(%), Graph by Happist

주당 순이익(EPS) 2.49달러로 시장 기대에 못미처

20년 3분기 도미노피자 주당 순이익(EPS)는 2.49달러로 시장 기대치 2.79달러에 미치지 못했습니다.

이렇게 주당 순이익이 시장 기대에 미치지 못한 것을 위 영업이익 섹션에서 설명한대로 코로나 팬데믹 대응 비용과 코로나 팬데믹으로 치즈 등 원자재 가격이 상승해 전반적인 비용이 증가했기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 3분기 주당 순이익(EPS)는 전년 비 21.5% 증가한 수준으로 결코 나쁜 수치는 아니었습니다.

아래 분기별 주당 순이익 추이 그래프에서 볼 수 있듯이 주당 순이익 증가율이 매우 높게 유지해 오면서 다른 IT 성장주들처럼 폭발적으로 주가가 오를 수 있었습니다.

도미노피자 실적, 분기별 도미노피자 주당 순이익(EPS) 맟 전년 비 증가율( ~ 20년 3분기), Graph by Happist

향후 도미노피자 전망

3분기 도미노 피자 매출 성장률이 경쟁사에 미치지 못했다 다소 기대에 미치지 못한 영업이익 등 손익 결과를 보여 주었지만 향후 도미노피자 전망에 대해서는 대부분 긍정적으로 평가하고 있습니다.

식품 서비스 데이타 회사인 Technomis에 따르면 2019년 미국 피자 시장 점유율은 도미노피자 27% > 피자헛 21% > 리틀 시저스 15% > 파파존스 10%를 차지하고 있다고 합니다.

이 회사에 따르면 현재까지 데이타와 향후 전망을 기반으로 20년 미국 피자 시장에서 도미노피자와 파파존스가 시장점유율을 높일 것으로 보이며, 따라 도미노피자는 여전히 1위 피자업체를 유지에 충분할 정도로 시장을 리드하고 있다고 밝혔습니다.

이러한 피자헛 경쟁력은 이미 오래전부터 효율적인 오프라인 매장 배치 전략을 기반으로 온라인 주문 및 배달 시스템을 구축해 새로 변화된 트렌드를 리들하고 있다는 점입니다.

이에 대래서는 기존에 공유한 30배 주가 폭등을 부른 도미노피자 혁신 사례 3가지글을 참조하시면 좋을 것 같습니다.

이번 분기동안 도미노피자의 온라인 판매 비중을 밝히지는 않았지만 2019년 기준 도미노피자의 온라인 판매 비중은 67%까지 늘었을 정도 새롭게 변화된 환경에 빠르게 적응하고 있습니다.

도미노피자 연도별 온라인 매출 및 온라인 매출 비중 추이, Domino's Pizza Yearly Online sales & %of online sales, Graph by Happist
도미노피자 연도별 온라인 매출 및 온라인 매출 비중 추이, Domino’s Pizza Yearly Online sales & %of online sales, Graph by Happist

20년 3분기 도미노피자 실적 보고서

참고

오랬동안 FMCG 마케팅과 전자제품 상품기획 경험을 기반으로 다양한 분야의 마케팅 및 경영 사례 분석에 관심을 가지고 있습니다. 아울러 IT 등 트렌드 분석과 빠르게 변화하는 뉴스에서 얻을 수 있는 인사이트를 분석해 나누고 있습니다.. 개인적으로 사진에 관심에 많아 소소한 일상의 따뜻함을 담고 있습니다. 혹 연락이 필요하시면 ihappist@gmail.com으로 연락해 주세요

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